Finanšu modelēšana programmā Excel (Soli pa solim bezmaksas ceļvedis + veidne)

Satura rādītājs

Kas ir finanšu modelēšana programmā Excel?

Finanšu modelēšana programmā Excel ir finanšu modeļa veidošanas process, kas atspoguļo darījumu, darbību, apvienošanos, iegādi, finanšu informāciju, lai analizētu, kā viena mainīgā izmaiņas var ietekmēt galīgo peļņu, lai pieņemtu lēmumu par vienu vai vairākiem iepriekš minētie finanšu darījumi.

Kas ir finanšu modelēšana programmā Excel?

Finanšu modelēšana programmā Excel ir visā tīmeklī. Par finanšu modelēšanas apgūšanu ir daudz rakstīts; tomēr lielākā daļa finanšu modelēšanas apmācību ir vienādas. Tas pārsniedz ierasto ņurdēšanu un pēta praktisko finanšu modelēšanu, ko izmanto investīciju baņķieri un pētījumu analītiķi.

Šajā bezmaksas finanšu modelēšanas Excel ceļvedī es ņemšu piemēru Colgate Palmolive un sagatavošu pilnībā integrētu finanšu modeli no nulles.

Šī rokasgrāmata sastāv no vairāk nekā 6000 vārdiem, un tās aizpildīšana man prasīja trīs nedēļas. Saglabājiet šo lapu turpmākai izmantošanai un neaizmirstiet to kopīgot :-)

Vissvarīgākais - lejupielādējiet Colgate Financial modelēšanas Excel veidni, lai izpildītu norādījumus

Lejupielādējiet Colgate finanšu modeļa veidni

Uzziniet soli pa solim finanšu modelēšanu programmā Excel

Finanšu modelēšana programmā Excel apmācība - vispirms izlasiet mani

1. solis - lejupielādējiet Colgate finanšu modeļa veidni. Jūs izmantosiet šo veidni apmācībai

Lejupielādējiet Colgate finanšu modeli

Ievadiet e-pasta adresi. Turpinot iepriekš minēto darbību, jūs piekrītat mūsu lietošanas noteikumiem un konfidencialitātes politikai.

2. solis - Lūdzu, ņemiet vērā, ka jūs saņemsiet divas veidnes - 1) Neatrisināts Colgate Palmolive finanšu modelis 2) Atrisinātais Colgate Palmolive finanšu modelis

3. solis. Jūs strādāsit pie neatrisinātās Colgate Palmolive finanšu modeļa veidnes . Izpildiet soli pa solim sniegtos norādījumus, lai sagatavotu pilnībā integrētu finanšu modeli.

4. solis - laimīgu mācīšanos!

Satura rādītājs

Esmu izveidojis viegli orientējamu satura rādītāju, lai jūs varētu veikt šo finanšu modelēšanu

Kā izveidot finanšu modeli?
# 1 - Colgate finanšu modelis - vēsturisks
# 2 - Colgate Palmolive attiecību analīze
# 3 - Ienākumu deklarācijas projicēšana
# 4 - apgrozāmo līdzekļu grafiks
# 5 - nolietojuma grafiks
# 6 - amortizācijas grafiks
# 7 - cits ilgtermiņa grafiks
# 8 - Ienākumu deklarācijas aizpildīšana
# 9 - akcionāru kapitāla saraksts
# 10 - Akciju nesamaksātais grafiks
# 11 - naudas plūsmas pārskatu aizpildīšana
# 12 - Ieteicams parādu un procentu grafiks
Finanšu modelēšanas kurss
Bezmaksas finanšu modeļi

Ja jūs esat jauns finanšu modelēšanas lietotājs, apskatiet šo rokasgrāmatu par to, kas ir finanšu modelēšana?

Kā veidot finanšu modeli programmā Excel?

Apskatīsim, kā finanšu modelis tiek veidots no nulles. Šī detalizētā finanšu modelēšanas rokasgrāmata sniegs jums soli pa solim norādījumus par finanšu modeļa izveidi. Šajā finanšu modelēšanas rokasgrāmatā galvenā pieeja ir modulāra. Moduļu sistēma būtībā nozīmē tādu galveno pārskatu veidošanu kā ienākumu pārskats, bilance un naudas plūsmas, izmantojot dažādus moduļus / grafikus. Galvenā uzmanība ir jāsagatavo katrs paziņojums soli pa solim un pēc pabeigšanas jāsavieno visas atbalsta programmas ar galvenajiem paziņojumiem. Es varu saprast, ka tas tagad var nebūt skaidrs; tomēr jūs sapratīsit, ka tas ir ļoti viegli, kad mēs virzāmies uz priekšu. Zemāk varat redzēt dažādus finanšu modelēšanas grafikus / moduļus -

Lūdzu, ņemiet vērā sekojošo:

Galvenie pārskati ir ienākumu pārskats, bilance un naudas plūsmas.
Dažādi grafiki ir nolietojuma grafiks, apgrozāmo līdzekļu grafiks, nemateriālo ieguldījumu grafiks, akcionāru kapitāla grafiks, citu ilgtermiņa posteņu grafiks, parādu grafiks utt.
Pēc to pabeigšanas dažādie grafiki ir saistīti ar galvenajiem paziņojumiem.
Šajā finanšu modelēšanas rokasgrāmatā mēs izveidosim soli pa solim integrētu Colgate Palmolive ekonomisko modeli no nulles.

# 1 - finanšu modelēšana programmā Excel - projektējiet vēsturiskos datus

Finanšu modelēšanas rokasgrāmatas pirmais solis ir Vēstures sagatavošana.

1.A darbība - lejupielādējiet Colgate 10K pārskatus

“Finanšu modeļi ir sagatavoti izcilībā, un pirmie soļi sākas ar to, kā zināt nozarei veicies pēdējos gados. Izpratne par pagātni var sniegt mums vērtīgu ieskatu saistībā ar uzņēmuma nākotni. Tāpēc pirmais solis ir lejupielādēt visus uzņēmuma finanšu datus un tos pašus aizpildīt Excel lapā. Programmai Colgate Palmolive varat lejupielādēt Colgate Palmolive gada pārskatus viņu attiecībās ar ieguldītājiem. Noklikšķinot uz “Gada pārskats”, jūs atradīsit logu, kā parādīts zemāk -

1.B solis - izveidojiet vēsturisko finanšu pārskatu darblapu

Lejupielādējot 2013. gada 10 000, ņemiet vērā, ka ir pieejami tikai divu gadu finanšu pārskatu dati. Tomēr finanšu modelēšanas programmā excel ieteicamajai datu kopai ir jābūt pēdējo piecu gadu finanšu pārskatiem. Lūdzu, lejupielādējiet gada pārskata pēdējos 3 gadus un aizpildiet vēsturisko.
Daudzas reizes šie uzdevumi šķiet pārāk garlaicīgi un nogurdinoši, jo, lai formatētu un ievietotu Excel vēlamajā formātā, var paiet daudz laika un enerģijas.
Tomēr nevajadzētu aizmirst, ka tas ir darbs, kas katram uzņēmumam jāveic tikai vienu reizi, kā arī vēsturisko datu aizpildīšana palīdz analītiķim izprast tendences un finanšu pārskatus.
Tāpēc, lūdzu, neizlaidiet to, lejupielādējiet datus un aizpildiet tos (pat ja jums šķiet, ka tas ir ēzeļa darbs ;-))

Ja vēlaties izlaist šo darbību, šeit varat tieši lejupielādēt Colgate Palmolive vēsturisko modeli.

Colgate ienākumu deklarācija ar apdzīvotām vēsturēm

Colgate bilances vēsturiskie dati

# 2 - attiecību analīze

Otrais solis finanšu modelēšanā programmā Excel ir veikt attiecību analīzi.

Finanšu modelēšanas apgūšanas atslēga programmā Excel ir spēja veikt fundamentālu analīzi. Ja elementu analīze vai koeficienta analīze jums ir kaut kas jauns, es iesaku mazliet izlasīt internetā. Es plānoju veikt padziļinātu attiecību analīzi vienā no maniem gaidāmajiem ierakstiem, tomēr šeit ir īss Colgate Palmolive rādītāju momentuzņēmums.

SVARĪGI - Lūdzu, ņemiet vērā, ka es esmu atjauninājis Colgate Ratio analīzi atsevišķā ierakstā. Lūdzu, apskatiet šo visaptverošo attiecību analīzi.

2.A solis - Colgate vertikālā analīze

Peļņas vai zaudējumu aprēķinā vertikālā analīze ir universāls rīks, lai noteiktu uzņēmuma relatīvo darbību gadu no gada izmaksu un rentabilitātes ziņā. Tas vienmēr jāiekļauj kā daļa no jebkuras finanšu analīzes. Šeit tiek aprēķināti procenti attiecībā pret neto apgrozījumu, kas tiek uzskatīti par 100%. Šos vertikālās analīzes pasākumus peļņas vai zaudējumu aprēķinā bieži dēvē par peļņas analīzi, jo tas dod atšķirīgu pārdošanas apjomu.

Vertikālās analīzes rezultāti

Peļņas norma bija palielinājusies par 240 bāzes punktiem no 56,2% 2007. gadā līdz 58,6% 2013. gadā. Tas galvenokārt saistīts ar samazinātajām pārdošanas izmaksām
Arī darbības peļņa vai EBIT ir uzrādījusi uzlabotas peļņas normas, pieaugot no 19,7% 2007. gadā līdz 22,4% 2012. gadā (pieaugums par 70 bāzes punktiem). Tas bija saistīts ar vispārējo un administratīvo pārdošanas izmaksu samazināšanos. Tomēr ņemiet vērā, ka 2013. gadā EBIT starpība samazinājās līdz 20.4%, palielinoties “Citi izdevumi”. Pārbaudiet arī atšķirību starp EBIT un EBITDA
Neto peļņas norma pieauga no 12,6% 2007. gadā līdz 14,5% 2012. gadā. Tomēr peļņas norma 2013. gadā samazinājās līdz 12,9%, galvenokārt pateicoties “citu izdevumu” pieaugumam.
Peļņa uz akciju ir nepārtraukti pieaugusi no 2007. finanšu gada līdz 2012. finanšu gadam. Tomēr FY2013 EPS bija neliels kritums
Ņemiet vērā arī to, ka nolietojums un amortizācija ir atsevišķi norādīti ienākumu pārskatā. Tas ir iekļauts pārdošanas izmaksās.

2.B solis - Colgate horizontālā analīze

Horizontālā analīze ir metode, ko izmanto, lai novērtētu tendences laika gaitā, aprēķinot procentuālo pieaugumu, salīdzinot ar bāzes gadu. Tas nodrošina analītisku saikni starp kontiem, kas aprēķināti dažādos datumos, izmantojot valūtu ar dažādām pirkšanas iespējām. Faktiski šī analīze indeksē pārskatus un salīdzina to attīstību laika gaitā. Tāpat kā vertikālās analīzes metodikā, parādīsies jautājumi, kas jāizpēta un jāpapildina ar citām finanšu analīzes metodēm. Galvenā uzmanība tiek pievērsta problēmu simptomu meklēšanai, kurus var diagnosticēt, izmantojot papildu metodes.

Apskatīsim Kolgate horizontālo analīzi.

Horizontālās analīzes rezultāti

Mēs redzam, ka neto apgrozījums 2013. gadā pieauga par 2,0%.
Ņemiet vērā arī pārdošanas izmaksu tendenci. Mēs redzam, ka tie nav pieauguši tādā pašā proporcijā kā Sales.
Šie novērojumi ir ļoti ērti, kamēr mēs veicam finanšu modelēšanu programmā Excel.

2.C solis - Colgate likviditātes rādītāji

Likviditātes rādītāji mēra uzņēmuma likvīdāko aktīvu (tos, kurus vieglāk var pārvērst skaidrā naudā) saistību ar īstermiņa saistībām. Visizplatītākie likviditātes rādītāji ir pašreizējais koeficients, skābes testa (vai ātro aktīvu) koeficients.
Apgrozījuma rādītāji, piemēram, debitoru parādu apgrozījums, krājumu apgrozījums un kreditoru apgrozījums

Galvenie likviditātes rādītāju galvenie momenti

Pašreizējais Colgate koeficients ir nozīmīgāks par 1,0 visus gadus. Tas nozīmē, ka apgrozāmie aktīvi ir nozīmīgāki nekā īstermiņa pasīvi, un varbūt Colgate ir pietiekama likviditāte.
Ātrais Colgate koeficients ir robežās no 0,6 līdz 0,7; tas nozīmē, ka Colgates Cash un Marketable vērtspapīri var apmaksāt pat 70% no īstermiņa saistībām. Izskatās, ka Kolgatei ir laba situācija.
Skaidras naudas iekasēšanas cikls bija samazinājies no 43 dienām 2009. gadā līdz 39 dienām 2013. gadā. Tas galvenokārt ir saistīts ar debitoru parādu piedziņas perioda samazinājumu.

Apskatiet arī šo detalizēto rakstu par skaidras naudas konvertēšanas ciklu.

2.D solis - Colgate darbības rentabilitātes rādītāji

Rentabilitātes koeficienti - uzņēmuma spēja gūt peļņu attiecībā pret pārdošanas apjomu, aktīviem un pašu kapitālu

Galvenie akcenti - Colgate rentabilitātes koeficienti

Kā redzam no iepriekš minētās tabulas, Colgate ROE ir tuvāka par 100%, kas nozīmē lielisku atdevi kapitāla turētājiem.

2. solis - Colgate riska analīze

Veicot riska analīzi, mēs cenšamies novērtēt, vai uzņēmumi spēs samaksāt īstermiņa un ilgtermiņa saistības (parādus). Mēs aprēķinām aizņemto līdzekļu īpatsvaru, kas koncentrējas uz aktīvu pietiekamību vai ieguvi no aktīviem. Likmes, kas tiek apskatītas, ir

Parāda un pašu kapitāla attiecība
Parādu attiecība
Procentu seguma koeficients
Parāda un pašu kapitāla attiecība ir nepārtraukti palielinājusies līdz augstākam līmenim - 2,23x. Tas nozīmē paaugstinātu finanšu sviras efektu un riskus tirgū
Tomēr procentu seguma koeficients ir ļoti augsts, kas norāda uz mazāku procentu maksājumu kavējuma risku.

# 3 - Finanšu modelēšana programmā Excel - Ienākumu deklarācijas projektēšana

Trešais solis finanšu modelēšanā ir ienākumu pārskata prognozēšana, kur mēs sāksim ar pārdošanas vai ieņēmumu posteņu modelēšanu.

3.A solis - ieņēmumu prognozes

Lielākajai daļai uzņēmumu ieņēmumi ir galvenais ekonomisko rādītāju virzītājs. Ļoti svarīgi ir labi izstrādāts un loģisks ieņēmumu modelis, kas precīzi atspoguļo ienākumu plūsmas veidu un apjomus. Ir tik daudz veidu, kā izveidot ieņēmumu grafiku, cik ir uzņēmumu. Daži izplatīti veidi ietver:

Pārdošanas izaugsme: Pārdošanas pieauguma pieņēmums katrā periodā nosaka izmaiņas salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu. Šī ir vienkārša un bieži izmantota metode, taču tā nesniedz ieskatu par izaugsmes komponentiem vai dinamiku.
Inflācijas un apjoma / sajaukuma efekti: vienkārša pieņēmuma vietā tiek izmantots cenu inflācijas koeficients un apjoma koeficients. Šī noderīgā pieeja ļauj modelēt fiksētās un mainīgās izmaksas vairāku produktu uzņēmumos un ņem vērā cenu un apjoma izmaiņas.
Vienības apjoms, apjoma izmaiņas, vidējā cena un cenas izmaiņas: šī metode ir piemērota uzņēmumiem, kuriem ir vienkāršs produktu sastāvs; tas ļauj analizēt vairāku galveno mainīgo lielumu ietekmi.
Dolāra tirgus lielums un izaugsme: tirgus daļa un daļas izmaiņas - noderīgi gadījumos, kad ir pieejama informācija par tirgus dinamiku un ja šie pieņēmumi, visticamāk, būs lēmuma pieņemšanā. Piemēram, telekomunikāciju nozare.
Vienības tirgus lielums un izaugsme: Tas ir detalizētāk nekā iepriekšējais gadījums un ir noderīgs, ja cenu noteikšana tirgū ir būtisks mainīgais. (Uzņēmumam, piemēram, ar cenu diskontēšanas stratēģiju vai labākās šķirnes augstākās klases nišas spēlētāju), piemēram, luksus automašīnu tirgus
Apjoma jauda, jaudas izmantošanas līmenis un vidējā cena: Šie pieņēmumi var būt svarīgi uzņēmumiem, kur ražošanas jaudai ir būtiska nozīme lēmuma pieņemšanā. (Piemēram, iegādājoties papildu jaudu, vai lai noteiktu, vai paplašināšanai būtu nepieciešami jauni ieguldījumi.)
Produktu pieejamība un cenas
Ieņēmumus noteica ieguldījumi kapitālā, mārketingā vai pētniecībā un attīstībā
Ieņēmumi, kuru pamatā ir instalētā bāze (detaļu, vienreiz lietojamo priekšmetu, servisa un papildinājumu pārdošanas turpināšana utt.). Piemēri ietver klasiskus žiletes un tādus uzņēmumus kā datori, kur pakalpojumu, programmatūras un jauninājumu pārdošana ir būtiska. Instalētās pamatnes modelēšana ir būtiska (jauni grīdas papildinājumi, nodilums zemē, nepārtraukti ieņēmumi uz vienu klientu utt.).
Pamatojoties uz darbiniekiem: Piemēram, profesionālo pakalpojumu firmu vai pārdošanas uzņēmumu, piemēram, brokeru, ieņēmumi. Modelēšanā galvenā uzmanība jāpievērš neto personālam, ieņēmumiem uz vienu darbinieku (bieži vien pamatojoties uz rēķināmajām stundām). Detalizētāki modeļi ietvers vecumu un citus faktorus, kas ietekmē cenu noteikšanu.
Veikalu, objektu vai kvadrātmetru bāzes: mazumtirdzniecības uzņēmumi bieži tiek modelēti, pamatojoties uz veikaliem (vecie veikali plus jauni veikali katru gadu) un ieņēmumiem uz vienu veikalu.
Pamatojoties uz noslogojuma koeficientu: šī pieeja ir piemērojama aviokompānijām, viesnīcām, kinoteātriem un citiem uzņēmumiem ar zemām robežizmaksām.

Colgate ieņēmumu prognozēšana

Tagad apskatīsim Colgate 10K 2013 pārskatu. Mēs atzīmējam, ka peļņas vai zaudējumu aprēķinā Colgate nav sniegusi segmentu informāciju; tomēr kā papildinformāciju Colgate ir sniegusi dažas detaļas par segmentiem sadaļā Lappuse 87 - Colgate 2013 - 10K, 86. lpp.

Tā kā mums nav papildu informācijas par funkcijām, mēs prognozēsim turpmāko Colgate pārdošanu, pamatojoties uz šiem pieejamajiem datiem. Lai iegūtu prognozes, mēs izmantosim pārdošanas pieauguma pieeju segmentos. Lūdzu, skatiet zemāk redzamo attēlu. Mēs esam aprēķinājuši katra elementa pieauguma tempu salīdzinājumā ar gadu. Tagad mēs varam pieņemt pārdošanas apjoma pieauguma procentuālo daļu, pamatojoties uz vēsturiskajām tendencēm, un prognozēt ieņēmumus katrā daļā. Kopējie neto pārdošanas apjomi ir iekšķīgas, personīgās un mājas aprūpes un mājdzīvnieku uztura segmenta kopsumma .

3.B solis - izmaksu prognozes

Ieņēmumu procentuālā daļa: vienkārša, bet nepiedāvā ieskatu par jebkādu sviru (apjoma ekonomiju vai fiksēto izmaksu slogu
Izmaksas, izņemot amortizāciju procentos no ieņēmumiem un amortizāciju pēc cita grafika: Šī pieeja vairumā gadījumu ir patiešām minimālā pieļaujamā un ļauj veikt tikai daļēju darbības sviras analīzi.
Mainīgās izmaksas, pamatojoties uz ieņēmumiem vai apjomu, fiksētās izmaksas, pamatojoties uz vēsturiskajām tendencēm, un nolietojums pēc atsevišķa grafika: šī pieeja ir minimālā, kas nepieciešama rentabilitātes analīzei, pamatojoties uz vairākiem ieņēmumu scenārijiem

Colgate izmaksu prognozes

Lai aprēķinātu izmaksas, noderēs iepriekš veiktā vertikālā analīze. Apskatīsim vertikālo analīzi -

Tā kā mēs jau esam prognozējuši pārdošanas apjomu, visas pārējās izmaksas ir dažas no šīm pārdošanas daļām.
Pieeja ir ņemt vadlīnijas no vēsturiskajām izmaksu un izdevumu rezervēm un pēc tam prognozēt nākotnes rezervi.
Piemēram, pēdējos piecos gados pārdošanas izmaksas bija robežās no 41% līdz 42%. Uz šī pamata mēs varam aplūkot rezervju prognozēšanu.
Tāpat arī pārdošanas, vispārējie un administratīvie izdevumi vēsturiski ir bijuši robežās no 34% līdz 36%. Uz šī pamata mēs varam pieņemt turpmāko PVA izmaksu rezervi. Tāpat mēs varam turpināt citu izdevumu kopumu.

Izmantojot iepriekš minētās piemales, mēs varam atrast faktiskās vērtības, veicot atpakaļ aprēķinus.

Lai aprēķinātu uzkrājumus nodokļiem, mēs izmantojam efektīvās nodokļa likmes pieņēmumu.

Ņemiet vērā arī to, ka mēs neaizpildām rindu “Procentu izdevumi (ienākumi)”, jo vēlāk mēs pārskatīsim ienākumu deklarāciju.
Procentu izdevumi un procentu ienākumi.
Mēs arī neesam aprēķinājuši nolietojumu un amortizāciju, kas jau ir iekļauta pārdošanas izmaksās.
Tas aizpilda ienākumu deklarāciju (vismaz pagaidām!)

# 4 - finanšu modelēšana - apgrozāmo līdzekļu grafiks

Tagad, kad mēs esam pabeiguši ienākumu deklarāciju, finanšu modelēšanas ceturtais solis ir aplūkot apgrozāmo līdzekļu grafiku.

Tālāk ir norādītas darbības, kas jāievēro, lai aprēķinātu apgrozāmo līdzekļu sarakstu

4.A solis - sasaistiet neto pārdošanas apjomus un pārdošanas izmaksas

4.B solis - uzziniet bilances datus, kas saistīti ar apgrozāmo kapitālu

Atsauces uz iepriekšējiem datiem no bilances
Aprēķiniet neto apgrozāmo kapitālu
Sasniedziet apgrozāmo līdzekļu palielinājumu / samazinājumu
Ņemiet vērā, ka apgrozāmajā kapitālā mēs neesam iekļāvuši īstermiņa parādu un naudu un naudas ekvivalentus. Mēs atsevišķi nodarbosimies ar parādu un naudu un tās ekvivalentiem.

4.C solis - aprēķiniet apgrozījuma koeficientus

Aprēķiniet vēsturiskās attiecības un procentus
Izmantojiet beigu vai vidējo atlikumu
Abi ir pieņemami, jo tiek saglabāta ilgstoša konsistence

4.D solis - aizpildiet pieņēmumus par apgrozāmo līdzekļu nākotnes posteņiem

Atsevišķi priekšmeti bez ievērojama vadītāja parasti tiek pieņemti nemainīgās summās
Pārliecinieties, vai pieņēmumi ir pamatoti un atbilst uzņēmējdarbībai

4.E solis - prognozējiet nākotnes apgrozāmā kapitāla atlikumus

4.F solis - aprēķiniet apgrozāmā kapitāla izmaiņas

Sasniedziet naudas plūsmas, pamatojoties uz atsevišķiem rindu posteņiem
Pārliecinieties, vai zīmes ir precīzas!

4G solis - sasaistiet prognozēto apgrozāmo kapitālu ar bilanci

4. solis. Saistiet apgrozāmos līdzekļus ar naudas plūsmas pārskatu

# 5 - finanšu modelēšana programmā Excel - nolietojuma grafiks

Pabeidzot apgrozāmo līdzekļu grafiku, nākamais solis šajā finanšu modelēšanā ir Kolgāta zemesraga projekts un tiek aprēķināti nolietojuma un aktīvu rādītāji. Colgate 2013 - 10K, 49. lpp

Nolietojums un amortizācija nav norādīta kā atsevišķa pozīcija; tomēr tas ir iekļauts pārdošanas izmaksās
Šādos gadījumos, lūdzu, apskatiet naudas plūsmas pārskatus, kur atradīsit nolietojuma un amortizācijas izdevumus. Ņemiet vērā arī to, ka šie skaitļi ir 1) nolietojums 2) amortizācija. Tātad, kāds ir nolietojuma numurs?
IAL beigu atlikums = sākuma bilance + Capex - nolietojums - aktīvu pārdošanas korekcija (BASE vienādojums)

5. solis - saistiet neto pārdošanas rādītājus amortizācijas grafikā

Iestatiet rindas vienumus
Atsauce uz neto pārdošanas apjomu
Iepriekšējo kapitālo izdevumu ievadīšana
Ierašanās Capex procentos no neto pārdošanas

5.B solis - prognozējiet kapitāla izdevumu posteņus

Lai prognozētu kapitālos izdevumus, pastāv dažādas pieejas. Viena izplatīta prakse ir aplūkot preses relīzes, vadības prognozes, MD & A, lai izprastu uzņēmuma viedokli par nākotnes kapitāla izdevumiem
Ja uzņēmums ir sniedzis vadlīnijas par turpmākajiem kapitālajiem izdevumiem, tad šos skaitļus mēs varam ņemt tieši.
Tomēr, ja Capex numuri nav tieši pieejami, tad mēs to varam rupji aprēķināt, izmantojot Capex kā% no pārdošanas (kā darīts zemāk)
Izmantojiet savu vērtējumu, balstoties uz nozares zināšanām un citiem saprātīgiem faktoriem.

5.C solis - atsauce uz iepriekšējo informāciju

Mēs izmantosim beigu atlikumu IAL = sākuma bilance + Capex - nolietojums - aktīvu pārdošanas korekcija (BASE vienādojums)
Iepriekšējo PP&E saskaņošana ir sarežģīta atkārtojumu, aktīvu pārdošanas utt. Dēļ.
Tāpēc ieteicams nesaskaņot iepriekšējos IAL, jo tas var radīt zināmas neskaidrības.

Colgate nolietojuma politika

Mēs atzīmējam, ka Colgate nav skaidri norādījis detalizētu aktīvu sadalījumu. Tā vietā viņi visus aktīvus ir apvienojuši zemē, celtniecībā, mašīnās un citā aprīkojumā
Mašīnām un iekārtām tiek nodrošināts arī kalpošanas laiks. Šajā gadījumā mums būs jāveic daži minējumi, lai sasniegtu aktīvu vidējo lietderīgās lietošanas laiku
Arī sadaļai “Cits aprīkojums” nav sniegti norādījumi par kalpošanas laiku. Mums būs jānovērtē citu iekārtu lietderīgās lietošanas laiks

Colgate 2013 - 10K, 55. lpp

Zemāk ir sniegta informācija par 2012. un 2013. gada pamatlīdzekļiem

Colgate 2013 - 10K, 91. lpp

5.D solis - novērtējiet pamatlīdzekļu (IAL) sadalījumu

Pirmkārt, atrodiet pašreizējā IAL (2013) aktīvu svaru
Mēs pieņemsim, ka šie 2013. gada IAL aktīvu svari turpināsies arī turpmāk
Mēs izmantojam šo aktīvu svaru, lai aprēķinātu aprēķināto kapitālo izdevumu sadalījumu

5. solis - Novērtējiet aktīvu nolietojumu

Lūdzu, ņemiet vērā, ka mēs neaprēķinām zemes nolietojumu, jo zeme nav amortizējams aktīvs
Lai aprēķinātu ēkas uzlabojumu nolietojumu, vispirms izmantojam zemāk redzamo struktūru.
Nolietojums šeit ir sadalīts divās daļās: 1) nolietojums no bilancē jau uzskaitītā Ēku uzlabojumu pamatlīdzekļa, 2) nolietojums no turpmākajiem Ēkas uzlabojumiem.
Aprēķinot nolietojumu no aktīvā uzskaitītajiem ēkas uzlabojumiem, mēs izmantojam vienkāršo nolietojuma tiešās līnijas metodi.
Lai aprēķinātu nākotnes nolietojumu, vispirms mēs transponējam Capex, izmantojot funkciju TRANSPOSE programmā Excel.
Mēs aprēķinām nolietojumu no aktīvu ieguldījumiem no katra gada.
Arī pirmā gada nolietojums tiek dalīts ar diviem, ņemot vērā aktīvu izvietošanas gada vidū pieņemto vienošanos.

Ēkas uzlabojumu kopējais nolietojums = nolietojums no ēkas uzlabošanas aktīviem, kas jau ir uzskaitīti bilancē + nākotnes nolietojums. Ēkas uzlabojumi Iepriekš aprakstīto nolietojuma novērtēšanas procesu izmanto, lai aprēķinātu 1) ražošanas iekārtu un mašīnu un 2) citu iekārtu, kā arī parādīts zemāk.

Cita veida aprīkojums

Colgate kopējais nolietojums = nolietojums (ēkas uzlabojumi) + nolietojums (iekārtas un aprīkojums) + nolietojums (papildu aprīkojums). Kad esam noskaidrojuši faktiskos nolietojuma rādītājus, mēs tos varam ievietot BASE vienādojumā, kā parādīts zemāk

Tādējādi mēs iegūstam Ending Net PP&E rādītājus par katru gadu

5.F solis - saistiet neto PP&E ar bilanci

# 6 - amortizācijas grafiks

Sestais solis šajā finanšu modelēšanā programmā Excel ir amortizācijas prognozēšana. Šeit jāņem vērā divas plašas kategorijas - 1) nemateriālā vērtība un 2) citi nemateriālie aktīvi.

6.A solis - nemateriālās vērtības prognozēšana

Colgate 2013 - 10K, 61. lpp

Nemateriālā vērtība tiek iekļauta bilancē, kad uzņēmums iegādājas citu uzņēmumu. Nemateriālās vērtības projektēšana nākamajiem gadiem parasti ir sarežģīta.
Tomēr nemateriālajai vērtībai katru gadu tiek veikti vērtības samazināšanās testi, kurus veic pats uzņēmums. Analītiķi nevar veikt šādus testus un sagatavot traucējumu aplēses.
Lielākā daļa analītiķu neplāno nemateriālo vērtību; viņi vienkārši uztur to nemainīgi, ko mēs darīsim arī mūsu gadījumā.

6.B solis - citu nemateriālo aktīvu prognozēšana

Kā atzīmēts Colgate 10K ziņojumā, lielākā daļa ierobežotā mūža nemateriālā ir saistīta ar Sanex iegādi
“Papildinājumus nemateriālajiem aktīviem” arī ir sarežģīti projektēt
Colgate 10K pārskats sniedz mums informāciju par nākamajiem pieciem amortizācijas izdevumu gadiem.
Šīs aplēses izmantosim mūsu finanšu modelī Colgate 2013 - 10K, 61. lpp

6.C solis - neto nemateriālo aktīvu beigšana ir saistīta ar sadaļu “Citi nemateriālie aktīvi”.

6.D solis - saistiet nolietojumu un amortizāciju ar naudas plūsmas pārskatiem

6. solis - sasaistiet Capex un nemateriālo ieguldījumu ar naudas plūsmas pārskatiem

# 7 - cits ilgtermiņa grafiks

Nākamais solis šajā finanšu modelēšanā ir sagatavot citu ilgtermiņa grafiku. Tas ir tad, kad mēs gatavojamies “pārpalikumiem”, kuriem nav konkrētu draiveru prognozēšanai. Colgate gadījumā pārējie ilgtermiņa posteņi (atlikumi) bija atliktie ienākuma nodokļi (saistības un aktīvi), citi ieguldījumi un citas saistības.

7.A solis - atsaucieties uz bilances vēsturiskajiem datiem

Aprēķiniet arī izmaiņas šajos punktos.

7.B solis - prognozējiet ilgtermiņa aktīvus un saistības

Saglabājiet ilgtermiņa vienumus nemainīgus prognozētos gadus, ja nav redzamu draiveru
Saistiet prognozētos ilgtermiņa posteņus ar bilanci, kā parādīts zemāk

7.C solis - citu ilgtermiņa priekšmetu atsaukšana uz bilanci

7.D solis - saistiet ilgtermiņa posteņus ar naudas plūsmas pārskatu

Lūdzu, ņemiet vērā, ka, ja mēs ilgtermiņa aktīvus un saistības esam turējuši nemainīgu, tad naudas plūsmas pārskatā plūstošās izmaiņas būtu nulles.

# 8 - finanšu modelēšana programmā Excel - ienākumu deklarācijas aizpildīšana

Pirms tālāk virzīsimies šajā Excel balstītajā finanšu modelēšanā, mēs atgriezīsimies un pārskatīsim ienākumu pārskatu
Aizpildiet vēsturisko vidējo svērto akciju un vidējo svērto akciju skaitu
Šie skaitļi ir pieejami Colgate 10K pārskatā

8.A solis - atsauce uz pamata un atšķaidītajām akcijām

Šajā posmā pieņemsim, ka nākotnes primāro un atšķaidīto akciju skaits paliks tāds pats kā 2013. gadā.

8.B solis - aprēķiniet pamata un atšķaidīto peļņu par akciju.

Līdz ar to mēs esam gatavi pāriet uz nākamo grafiku, ti, akcionāru kapitāla grafiku.

# 9 - finanšu modelēšana - akcionāru kapitāla saraksts

Nākamais solis šajā finanšu apmācībā programmā Excel apmācība ir aplūkot akcionāru kapitāla grafiku. Šī grafika galvenais mērķis ir projektēt ar kapitālu saistītus priekšmetus, piemēram, pašu kapitālu, dividendes, akciju atpirkšanu, opciju ieņēmumus utt. Colgate 10K pārskats sniedz mums sīkāku informāciju par parasto akciju un valsts akciju darbībām pēdējos gados, kā parādīts zemāk . Colgate 2013 - 10K, 68. lpp

9.A solis - akciju atpirkšana: aizpildiet vēsturiskos skaitļus

Vēsturiski Colgate ir atpirkusi akcijas, kā mēs redzam grafiku iepriekš.
Excel lapā ierakstiet Colgate akciju atpirkšanu (miljonos).
Saistiet vēsturisko atšķaidīto EPS no ienākumu deklarācijas
Vēsturiskā atpirktā summa ir jāatsauc no naudas plūsmas pārskatiem.

Apskatiet arī paātrināto akciju atpirkšanu.

9.B solis - akciju atpirkšana: aprēķiniet PE vairākkārtēju (EPS vairākkārtēju)

Aprēķiniet netiešo vidējo cenu, par kādu Colgate vēsturiski ir veikusi akciju atpirkšanu. To aprēķina kā atpirkto summu / akciju skaitu.
Aprēķiniet PE vairākkārtēju = netiešo akcijas cenu / EPS

9. solis - akciju atpirkšana: atrodiet atpirkto Colgate akciju

Colgate nav oficiāli paziņojis, cik akcijas viņi plāno atpirkt. Vienīgā informācija, ka viņu 10K pārskata akcijas ir tā, ka viņi ir atļāvuši atpirkt līdz 50 miljoniem akciju. Colgate 2013 - 10K, 35. lpp

Lai atrastu atpirkto akciju skaitu, mums jāpieņem Akciju atpirkšanas summa. Pamatojoties uz vēsturisko atpirkšanas summu, es visiem nākamajiem gadiem esmu paņēmis šo skaitli, piemēram, 1500 miljonus ASV dolāru.
Lai atrastu atpirkto akciju skaitu, mums ir nepieciešama potenciālā atpirkšanas paredzamā netiešā akciju cena.
Faktiskā akcijas cena = pieņemtais PE multiplekss EPS.
Nākotnes atpirkšanas PE daudzkārtēju var pieņemt, pamatojoties uz vēsturiskajām tendencēm. Mēs atzīmējam, ka Colgate ir atpirkusi akcijas ar vidējo PE diapazonu 17x - 25x
Tālāk ir sniegts Reuters momentuzņēmums, kas palīdz mums apstiprināt Colgate PE diapazonu

www.reuters.com

Mūsu gadījumā es esmu pieņēmis, ka visi turpmākie Colgate pirkumi būs ar PE reizinājumu 19x.
Izmantojot 19x PE, mēs varam atrast netiešo cenu = EPS x 19
Tagad, kad esam atraduši netiešo cenu, mēs varam redzēt pirkto akciju skaitu = USD summa, kas izmantota atpirkšanai / netiešā cena.

9.D solis - akciju opcijas: aizpildiet vēsturiskos datus

Pēc pamatkapitāla un pašu kapitāla kopsavilkuma mēs zinām katru gadu izmantoto iespēju skaitu.

Turklāt mums ir arī opcijas ieņēmumi no naudas plūsmas pārskatiem (aptuveni)

Līdz ar to mums vajadzētu būt iespējai atrast efektīvu sākuma cenu.

Colgate 2013 - 10K, 53. lpp

Ņemiet vērā arī to, ka akciju opciju līguma termiņš ir seši gadi un tās ir ilgākas par trim gadiem. Colgate 2013 - 10K, 69. lpp

Izmantojot šos datus, mēs aizpildām opciju datus, kā norādīts zemāk. Mēs arī atzīmējam, ka vidējā svērtā akciju opciju sākuma cena 2013. gadā bija 42 USD un izmantojamo opciju skaits bija 24,151 miljons Colgate 2013 - 10K, 70. lpp.

9E solis - Akciju opcijas: atrodiet opciju.

Ievietojot šos skaitļus mūsu opciju datos zemāk, mēs atzīmējam, ka opcijas ieņēmumi ir USD 1,014 miljardi.

9.F solis - akciju opcijas: prognozētie ierobežoto krājumu vienību dati

Papildus akciju opcijām darbiniekiem tiek piešķirtas ierobežotas akciju vienības ar vidējo svērto periodu 2,2 gadi. Colgate 2013 - 10K, Page 81

Šo datu aizpildīšana opciju datu kopā . Vienkāršības labad mēs neesam paredzējuši iespēju emisiju (es zinu, ka tas nav pareizs pieņēmums; tomēr datu trūkuma dēļ es vairs nevienu opciju jautājumu neturpinu. Mēs tikko tos pārņēmām kā nulle, kā uzsvērts iepriekš pelēkajā zonā. Turklāt tiek prognozēts, ka turpmāk ierobežoto krājumu vienības būs 2,0 miljoni.

Apskatiet arī Valsts kases akciju metodi.

9G solis - Dividendes: prognozējiet dividendes

Prognozē aprēķinātās dividendes, izmantojot dividenžu izmaksu koeficientu.
Fiksētā dividenžu izmaksa par akciju
No 10K pārskatiem mēs iegūstam visu iepriekšējo informāciju par dividendēm.
Izmantojot informāciju par izmaksātajām dividendēm, mēs varam uzzināt Dividendu izmaksu koeficientu = Kopējais izmaksāto dividenžu / neto ienākums.
Esmu aprēķinājis Colgate dividenžu izmaksu koeficientu, kā redzams zemāk. Mēs atzīmējam, ka dividenžu izmaksu koeficients kopumā ir bijis robežās no 50% līdz 60%. Pieņemsim, ka turpmākajos gados dividenžu izmaksu koeficients ir 55%.
Plānoto neto ienākumu varam sasaistīt arī no ienākumu pārskata.
Izmantojot gan prognozēto neto ienākumu, gan dividenžu izmaksu koeficientu, mēs varam atrast kopējās izmaksātās dividendes.

8. solis - prognozēts pašu kapitāla konts kopumā

Ar prognozi par akciju atpirkšanu, opciju ienākumiem un izmaksātajām dividendēm mēs esam gatavi aizpildīt akcionāru kapitāla grafiku. Saistiet šos visus, lai atrastu katra gada beigu kapitāla atlikumu, kā parādīts zemāk.

9. solis. Saistiet akcionāru kapitāla beigu daļu ar bilanci

9J solis - Dividendes, akciju atpirkšana un opcijas ir saistītas ar CF

# 10 - Akciju nesamaksātais grafiks

Nākamais solis šajā tiešsaistes finanšu modelēšanā programmā Excel ir aplūkot Shares Oustanding Schedule. Kopsavilkums par neapmaksāto akciju grafiku

Pamata akcijas - faktiskās un vidējās
Vajadzības gadījumā izmantojiet opciju un kabrioletu iepriekšējās sekas
Atšķaidītās akcijas - vidēji
Atsauces akcijas un jaunas akcijas no izmantotajiem opcijām
Aprēķiniet prognozētos neapstrādātos procentus (faktiskos)
Aprēķiniet vidējās pamatsummas un atšķaidītās akcijas
Paredzētās akcijas atsauces uz ienākumu pārskatu (atsaukt ienākumu pārskata izveidošanu!)
Ievades vēsturiskā informācija par neapmaksāto informāciju
Piezīme : Šis grafiks parasti tiek integrēts kapitāla sarakstā

10. solis - ievadiet vēsturiskos skaitļus no 10K pārskata

Emitētās akcijas (faktiskā iespēju realizācija) un pirktās akcijas var atsaukties uz akcionāru kapitāla grafiku
Ievadītais rezultāts svēra vidējo akciju skaitu un akciju opciju ietekmi vēsturiskajos gados.

10. solis - saistiet akciju emisijas un atpirkšanu no akciju kapitāla grafika

Pamata akcijas (beigas) = Pamata akcijas (sākums) + Akciju emisijas - Pārpirktas akcijas.

10.C solis - atrodiet vidējās svērtās akcijas,

mēs atrodam vidēji divus gadus, kā parādīts zemāk.
Pievienojiet arī opciju un ierobežoto akciju vienību efektu (atsauces uz akcionāru kapitāla grafiku), lai atrastu atšķaidītās vidējās svērtās akcijas.

10.D solis - saistiet pamata un atšķaidītās svērtās akcijas ar ienākumu pārskatu

Tagad, kad esam aprēķinājuši atšķaidītās vidējās svērtās akcijas, ir pienācis laiks to pašu atjaunināt ienākumu pārskatā.
Saistiet prognozētās atšķaidītās vidējās svērtās akcijas ar ienākumu pārskatu, kā parādīts zemāk

Ar to mēs pabeidzam Akciju izslēgšanas grafiku un laiku, lai pārietu uz mūsu nākamo paziņojumu kopu.

# 11 - naudas plūsmas pārskatu aizpildīšana

Mums ir svarīgi pilnībā aizpildīt naudas plūsmas pārskatus, pirms mēs pārejam uz nākamo un pēdējo grafiku šajā finanšu modelēšanā, ti, parāda grafikā. Līdz šim posmam ir tikai pāris nepilnīgas lietas

Ienākumu deklarācija - procentu izdevumi / ienākumi šajā posmā ir nepilnīgi
Bilance - naudas un parāda posteņi šajā posmā ir nepilnīgi

11.A solis - aprēķiniet naudas plūsmu finansēšanas darbībām

Pārbaudiet arī naudas plūsmu no finansēšanas

11.B solis - atrodiet naudas un naudas ekvivalentu neto pieaugumu (samazinājumu)

11.C solis = aizpildiet naudas plūsmas pārskatus

Atrodiet gada beigu naudu un naudas ekvivalentus gada beigās.

11.D solis - saistiet naudu un tās ekvivalentus ar bilanci.

Tagad mēs esam gatavi rūpēties par savu pēdējo un pēdējo grafiku, ti, parādu un procentu grafiku

# 12 - finanšu modelēšana programmā Excel - parādu un procentu grafiks

Nākamais solis šajā tiešsaistes finanšu modelēšanā ir aizpildīt parāda un procentu grafiku. Parādu un procentu kopsavilkums - grafiks

12A pakāpe - iestatiet parāda grafiku

Norādiet finansēšanai pieejamo naudas plūsmu
Norādiet visus pašu kapitāla avotus un naudas izlietojumu

12.B solis - aprēķiniet naudas plūsmu no parāda atmaksas

Norādiet sākuma bilanci no bilances
Atskaitīt minimālo naudas atlikumu. Mēs esam pieņēmuši, ka Colgate vēlētos katru gadu saglabāt vismaz 500 miljonus ASV dolāru.

Pagaidām izlaist ilgtermiņa parādu izdošanu / atmaksu, apgrozāmajai kredītlīnijai pieejamo naudu un sadaļu Revolver No Colgate 10K pārskata; mēs atzīmējam pieejamo informāciju par atjaunoto kredītlīniju Colgate 2013 - 10K, 35. lpp

Papildu informācijā par parādu tiek sniegti arī saistību atmaksa ilgtermiņā. Colgate 2013 - 10K, 36. lpp

12. solis - aprēķiniet beigu ilgtermiņa parādu.

Mēs izmantojam iepriekš sniegto ilgtermiņa parāda atmaksas grafiku un aprēķinām ilgtermiņa parādu atmaksas beigu atlikumu.

12.D solis - saistiet ilgtermiņa parāda atmaksu.

12.E solis. Aprēķiniet izvēles aizņēmumus / playbackus.

Izmantojot skaidras naudas slaucīšanas formulu, kā parādīts zemāk, aprēķiniet izvēles aizņēmumus / izmaksas.

12.F solis - aprēķiniet procentu izdevumus no ilgtermiņa parāda

Aprēķiniet apgrozāmā kredītlīnijas un ilgtermiņa parāda vidējo atlikumu
Veiciet pamatotu pieņēmumu par procentu likmi, pamatojoties uz 10K pārskatā sniegto informāciju
Aprēķiniet kopējos procentu izdevumus = vidējais parāda atlikums x procentu likme

Atrodiet kopējos procentu izdevumus = procenti (atjaunojamais kredītlīnija) + procenti (ilgtermiņa parāds)

12G solis - galvenā parāda un Revolvera piesaistīšana naudas plūsmām

12. solis - pašreizējā un ilgtermiņa atsauce uz bilanci

Norādiet pašreizējo ilgtermiņa parāda un ilgtermiņa parāda daļu, kā parādīts zemāk

Saistiet atjaunojamo kredītlīniju, ilgtermiņa parādu un ilgtermiņa parāda pašreizējo daļu ar bilanci

12. solis. Aprēķiniet procentu ienākumus, izmantojot vidējo naudas atlikumu

12J solis - saistiet procentu izdevumus un procentu ienākumus ar ienākumu pārskatu

Veiciet bilances pārbaudi: Aktīvi kopā = pasīvi + akcionāru pašu kapitāls

12K solis - pārbaudiet bilanci

Ja ir kādas neatbilstības, mums ir jāpārbauda modelis un jāpārbauda, vai nav sasaistes kļūdu

Ieteicamais finanšu modelēšanas kurss

Es ceru, ka jums patika bezmaksas finanšu modelēšanas Excel ceļvedis. Ja vēlaties apgūt finanšu modelēšanu programmā Excel, izmantojot mūsu ekspertu video lekcijas, varat apskatīt arī mūsu Investīciju bankas apmācību. Tas galvenokārt ir 99 Investīciju bankas apmācības komplekts. Šis kurss sākas ar pamatiem un noved jūs pie Investīciju banku darba augstākā līmeņa. Šis kurss ir sadalīts piecās daļās -

1. daļa - Investīciju bankas apmācība - pamatkursi
(26 kursi)
2. daļa - Uzlabotas investīciju bankas modelēšanas apmācības
(20 kursi)
3. daļa - Investīciju bankas papildinājumi
(13 kursi)
4. daļa - Investīciju banku fonda kursi
(23 kursi)
5. daļa - Mīkstās prasmes investīciju baņķieriem
(17 kursi)

Finanšu modeļu lejupielāde

Alibaba finanšu modelis
Box IPO finanšu modelis
Finanšu modelēšanas veidnes
Banku finanšu modelēšanas kurss

Kas tālāk?

Ja uzzinājāt kaut ko jaunu vai patika šī Excel balstītā finanšu modelēšana, lūdzu, atstājiet komentāru zemāk. Ļaujiet man zināt, ko jūs domājat. Liels paldies un rūpējieties. Laimīgu mācīšanos!