Kas ir piedāvājuma cena?
Piedāvājuma cena ir cena, kuru izlemj investīciju bankas parakstītājs, kad uzņēmums plāno iekļauties akciju biržā publiskajā sarakstā, lai piesaistītu kapitālu. Šīs cenas pamatā ir uzņēmuma nākotnes peļņas potenciāls, tomēr cenai nevajadzētu būt pārāk augstai, tad akcijas, iespējams, netiks pilnībā pārdotas, un, ja tā ir pārāk zema, tiek zaudēta iespēja piesaistīt vairāk kapitāla.
Paskaidrojums
Kad uzņēmums plāno kļūt par akciju, tai jāmaina akcijas apmaiņā. Tas ir iespējams, kad sabiedrība iegādājas akcijas. Tātad iekļaušanas process ir ļoti sarežģīts, un tam ir nepieciešamas vairākas licences. Licence iekļaut sarakstā iekļautu uzņēmumu ir parakstītājiem. Apdrošinātāji ir investīciju bankas, kas palīdz privātiem uzņēmumiem kotēt savas akcijas tirgū. Sarakstā nav tikai akcijas. Apdrošinātāji palīdz uzņēmumiem arī iekļaut obligācijas tirgū. Vissvarīgākā iekļaušanai sarakstā ir Piedāvājuma cena. Šī cena tiek nolemta, ņemot vērā vairākus faktorus, piemēram, uzņēmuma potenciālos ienākumus nākotnē, parakstītāju maksas, ekonomikas stāvokli IPO absorbēšanai un vairākus citus faktorus. Kad būs pieņemts lēmums, akcijas tiek pārdotas potenciālajiem ieguldītājiem par šo cenu.Nauda tiek novirzīta tieši uzņēmumam pēc tam, kad ir atskaitītas parakstītāju maksas un maksas. Tātad šī ir primārā tirgus darbība.
Piemērs
Uzņēmums XYZ ir privāts uzņēmums, un tas plāno pārdot pusi no daļas, lai sevi publiskotu. Kā tiks noteikta Piedāvājuma cena?
Risinājums
XYZ galvenais solis būs atrast parakstītāju. Apdrošinātājs strādā divējādi -
# 1 - Labāko pūļu pamats
Tādā veidā parakstītājs saka, ka viņš centīsies visu iespējamo pārdot visas uzņēmuma akcijas, ja kaut kā visas akcijas netiek pārdotas, tad tās nav atbildīgas. Šajā metodē maksa ir salīdzinoši mazāka.
Tā kā atbildība nav parakstītājam, tāpēc parakstītājs mēģinās saglabāt augstāku Piedāvājuma cenu. Tas ir tāpēc, ka parakstītāja komisijas maksa būs atkarīga no piesaistītās naudas daudzuma. Ja tiks savākts vairāk naudas, viņi saņems vairāk komisijas.
Ja cena ir pārāk augsta, pastāv risks, ka visas akcijas netiks pārdotas.
# 2 - parakstīšanas pamats
Šīs pūles parakstīšanas firmai ir dārgas. Šajos centienos apdrošināšanas sabiedrība garantē, ka viņi nopirks visas nepārdotās akcijas, ja visas akcijas netiks pārdotas. Tātad tas ir risks parakstīšanas firmai. Viņi šajā metodē kļūst piesardzīgāki un cenšas saglabāt zemu piedāvājuma cenu. Cenas noturēšana ir uzņēmuma potenciālā kapitāla uzkrāšanas zaudēšana. Tā kā apdrošinātājs uztur zemu cenu, uzņēmums zaudē iespēju iegūt lielāku kapitālu. Šajā metodē ir garantija, ka visas akcijas tiks pārdotas.
Tiklīdz privātais uzņēmums izlems metodi, apdrošināšanas sabiedrība veiks rūpīgu uzņēmuma potenciālo ienākumu analīzi nākotnē. Apdrošināšanas uzņēmums apsvērs vairākus citus faktorus, piemēram, uzņēmuma pieprasītā produkta pieprasījumu, ekonomikas stāvokli, konkurējošās firmas un to akciju cenu, parakstīšanas maksas un daudzus citus faktorus. Visi minētie faktori, ja vien tie tiks ņemti vērā, noteiks cenu. Pēc tam, kad tas būs izlemts, parakstītājs apkārtrakstu peldēs vairākiem potenciālajiem investoriem.
Potenciālie investori pieteiksies IPO un saņems akcijas, pamatojoties uz proporcionālo. Tātad piedāvājuma cena ir cena, par kuru potenciālie investori iegūst uzņēmuma akcijas.
Piedāvājuma cena pret sākuma cenu
Piedāvājuma cena ir cena, kuru nosaka parakstītājs. Kad cena ir noteikta, parakstītāji apceļ apkārtrakstus potenciālajiem investoriem un brokeriem. Ja investors vēlas piedalīties IPO, tad viņi parakstās uz vēlamo akciju skaitu. Pēc tam parakstītāji rūpīgi iziet parakstīšanos un izlemj, cik akcijas kādam ieguldītājam piešķirt. Pārsvarā piešķiršana notiek proporcionāli. Kad sadalīšana ir pabeigta, akcijas tiek kotētas. Pirmajā tirdzniecības dienā akcijas sāk tirgoties starp sabiedrību. Šī cena ir sākuma cena.
Pirmajā tirdzniecības dienā akcijas cena tiek iegūta tikai no akciju pieprasījuma un piedāvājuma. Ja pieprasījums pēc akcijām ir augsts, tad sākuma cena būs lielāka nekā piedāvājuma cena. Līdzīgi, ja pieprasījums pēc akcijām ir mazāks, tad sākuma cena būs mazāka nekā piedāvājuma cena. Tātad pirmajā dienā, kad akcijas sāk tirgoties publiski, šo cenu sauc par sākuma cenu.
Priekšrocības
- Ir svarīgi, lai uzņēmums tiktu kotēts biržā. Bez Piedāvājuma cenas nebūs iespējams kotēt akciju, jo ieguldītājiem nebūs derības cenas.
- Tas izsaka pareizu uzņēmuma novērtējumu. Lai atrastu pieprasījumu pēc akcijām, to salīdzina ar sākuma cenu. Ja sākuma cena ir pārāk augsta, tad pieprasījums pēc akcijām ir ārkārtīgi augsts.
Trūkumi
- Piedāvājumu cenas bieži vien manipulē parakstītāji, un tie neatspoguļo pareizu uzņēmuma vērtējumu. Reizēm parakstītāji uztur cenu pārāk augstu, lai tikai nopelnītu vairāk komisijas no piesaistītā kapitāla. Tas savukārt izrādās zaudējums investoriem, kuri piedalījās IPO, jo sākuma cena ir daudz zemāka nekā piedāvājuma cena.
Secinājums
Piedāvājuma cena ir nozīmīga uzņēmumiem, kuri plāno emitēt jaunus vērtspapīrus vai plāno iziet uz akciju tirgu. Tas būtu pareizi jānosaka, jo daudz kas ir atkarīgs no pareizās prognozes. Cena būtu jānosaka tā, lai uzņēmums piesaistītu pietiekami daudz kapitāla, lai uzturētu savu darbību, kā arī ieguldītājiem būtu jāiegūst peļņa, kas piedalās IPO.
Tirgus darbojas paļāvībā; kad tas ir salauzts, tad to ir grūti atjaunot. Tātad, ja ieguldītāji redzēs, ka sākuma cena vienmēr ir mazāka par piedāvājuma cenu lielākajai daļai IPO, viņi pārtrauks piedalīties IPO, un uzņēmumiem būs neiespējami piesaistīt naudu no tirgus.
