Pārdošanas opcijas (definīcija, veidi) Darbības, lai aprēķinātu izmaksu ar piemēriem

Kāda ir pārdošanas iespēja?

Put Opcija ir līgums, kas dod pircējam tiesības pārdot opciju jebkurā brīdī līguma darbības termiņā vai pirms tā. Tas ir būtiski, lai pasargātu pamatā esošo aktīvu no jebkāda bāzes aktīva krituma, kas ir paredzams uz noteiktu laika periodu vai horizontu.

Pārdošanas iespēju veidi

# 1 - ilgtermiņa pārdošanas iespēja (pirkšana)

Ilgtermiņa pārdošana tiek saukta, kad investors nopērk putu. Parasti to iegādājas, ja investors paredz, ka pamatā esošais aktīvs noteiktā laika periodā kritīsies. Tādējādi opcija pasargā ieguldītāju no jebkāda krituma vai zaudējumiem.

# 2 - Īsās pārdošanas opcija (pārdošana)

Īss pārdošanas termiņš tiek saukts, ja investors pārdod šādu iespēju vai arī to sauc par pārdošanas rakstīšanu. To var pārdot, ja investors paredz, ka pamatā esošais aktīvs noteiktā laika posmā nesamazināsies, un tas arī nodrošinātu, ka opcijas pārdevējs gūst ienākumus, ja opcijas pircējs neizmanto iespēju līdz termiņa beigām.

Put opciju izmaksa

Ja pašreizējā akciju cena ir “S”, sākotnējā cena ir “X” un akcijas cena pēc derīguma termiņa beigām ir “S T.” Samaksātā prēmija ir “p 0 ”. Tad peļņu pārdošanas līguma pircējam un pārdevējam var aprēķināt šādi:

# 1 - Pircēja pārdošanas iespējas atmaksa: Pārdotais pircējs gūs peļņu, kad izmantošanas cena pārsniegs pamatā esošo aktīvu un pārdošanas prēmiju.

P T = Maks. (0, X - S T ) Neto peļņa = P T - p 0

# 2 - pārdošanas opcijas izmaksu pārdevējs: Put pārdošanas pārdevējs gūs peļņu, ja izmantošanas cena virzīsies zem pamata aktīva vai tai nebūs lielas kustības zem sākotnējās cenas. Tādējādi pārdevējs var nopelnīt prēmiju, ko viņš saņem no pircēja.

P T = - Maks. (0, X - S T ) Neto peļņa = p 0 - P T

Put opcijas piemēri

Tālāk ir sniegti piemēri labākai izpratnei.

1. piemērs

Aprēķiniet peļņu vai izmaksu pirkšanas pircējam, ja ieguldītājam pieder viena pārdošanas opcija, pārdošanas prēmija ir 0,95 ASV dolāri, izmantošanas cena ir 50 ASV dolāri, akcijas pašlaik tirgo 100 ASV dolārus un akciju tirdzniecība pēc termiņa beigām ir 40 ASV dolāri. Pieņemsim, ka viena opcija ir vienāda ar 100 akcijām.

Risinājums:

Kā norādīts iepriekšējā piemērā, mēs varam interpretēt, ka ieguldītājam ir tiesības līdz termiņa beigām pārdot akcijas par sākuma cenu 50 USD. Kā parādīts piemērā, ja akcija nokrītas līdz 40 USD, tad ieguldītājs var izmantot opciju, nopērkot akcijas par 40 USD un tālāk pārdodot akcijas opciju rakstītājam par norunāto sākotnējo cenu 50 USD.

Tādējādi, ja ieguldītājs vēlas gūt peļņu, izmaksu var aprēķināt, kā parādīts zemāk.

PO = P T = 100 * Maks. (0, 50 - 40) = 1000 USD

Turklāt bruto izmaksa jāatskaita ar prēmiju, kas samaksāta par pārdošanas opciju, vai ar mazāku samaksāto komisiju.

Neto peļņa = 1000 - (100 * 0,95)

Neto peļņa = 905 USD

Tādējādi maksimālais pieaugums tiek nopelnīts līdz brīdim, kad krājumi nokrīt līdz 0 USD, un maksimālie zaudējumi rodas līdz summai, kas samaksāta par pārdošanas opcijas prēmiju, kas ir 95 USD.

2. piemērs

Aprēķiniet peļņas vai peļņas likmi par pārdošanas sarakstiem, ja ieguldītājam pieder viena pārdošanas opcija, pārdošanas prēmija ir 0,95 ASV dolāri, izmantošanas cena ir 50 ASV dolāri, akcijas pašlaik tiek tirgotas par 100 ASV dolāriem un akciju tirdzniecība pēc termiņa beigām ir 40 ASV dolāri. Pieņemsim, ka viena opcija ir vienāda ar 100 akcijām.

Šajā gadījumā pārdošanas rakstniekam ir pienākums iegādāties bāzes aktīvu vai veikt piegādi. Šajā piemērā, ja akciju cena pēc derīguma termiņa beigām bija virs streika cenas, tad.

  • Ieguldītais pircējs ļaus opcijai beigties un tādējādi neizmantos opciju, jo akcijas cena pēc termiņa beigām ir lielāka par izmantošanas cenu.
  • Investors, kurš bija paredzējis, ka akciju cena pieaugs, tagad iekasēs pārdošanas prēmijas cenu 95 USD (izmaksa = 100 * 0,95), pārdodot opciju par izmantošanas cenu 50 USD. Šī ir maksimālā peļņa, ko var nopelnīt put-rakstnieks.

Risinājums:

Kā parādīts iepriekšējā piemērā, pamata akciju cena ir mazāka par sākuma cenu. Šeit opcijas parakstītājam ir pienākums iegādāties akcijas par 50 ASV dolāriem, pat ja pamata akciju cena nokrīt 40 USD vai zemāk. Tādējādi piemēram aprēķinātie zaudējumi ir šādi:

PO, P T = - 100 * Maks. (0, 50 - 40) = - 1000 USD

Šeit tīros zaudējumus aprēķina, atņemot prēmiju no pārdošanas opcijas bruto zaudējumiem.

Neto peļņa = - 905 USD

Teorētiski maksimālais zaudējums var būt tikpat liels kā akciju skaita sākuma cena, ja bāzes aktīvs, kas ir akciju cena, nokrītas līdz nullei. Tādējādi aprēķins ir parādīts zemāk:

PO, P T = - 100 * Maks. (0, 50 - 0) = - 5000 USD

Šeit tīros zaudējumus aprēķina, atņemot prēmiju no pārdošanas opcijas bruto zaudējumiem.

Neto zaudējumi = - 4905 USD

3. piemērs

Aprēķiniet peļņu vai izmaksu pirkšanas un pārdošanas sarakstam, pārdošanas likme ir 5 ASV dolāri, izmantošanas cena ir 80 ASV dolāri, akcijas pašlaik tiek tirgotas 110 ASV dolāru vērtībā un akciju tirdzniecība pēc termiņa beigām ir 110 ASV dolāri.

Risinājums:

Ievietojiet pircēju:

PO P T = Maks (0, 80 - 110) = 0 ASV dolāru

Neto peļņa būs -

Neto peļņa = 0 - 5

Neto peļņa = - 5 USD

Put Writer:

PO P T = - Maks. (0, 80 - 110) = 0 USD

Neto peļņa būs -

Neto peļņa = 5 - 0

Neto peļņa = 5 USD.

Secinājums

  • Tas kļūst vērtīgs, jo izmantošanas cena pārsniedz bāzes aktīvu. Turpretī opcija zaudē savu vērtību, jo pamatā esošais aktīvs pārsniedz izmantošanas cenu.
  • Kaut arī ieguldītājs ir opcijas pircējs vai pārdevējs, opcija var būt gan naudā, gan pie naudas, gan arī no naudas termiņa beigās.
    • In Money - Tas notiek, ja streiks cena ir lielāka nekā bāzes aktīvs, X> S T .
    • Pie Money - Tas notiek, ja streiks cena ir vienāda ar bāzes aktīva, X = S T .
    • No Money - Tas notiek, ja bāzes aktīvs ir lielāks par bāzes cenu, X <S T .

Interesanti raksti...