Nelikvīda nozīme
Nelikvīds attiecas uz aktīvu, kuru nevar ātri konvertēt skaidrā naudā. Šādi aktīvi cieš no vērtēšanas zaudējumiem, kad tos pārdod apmaiņā pret naudu. Obligācijas, akcijas un īpašumi ir daži nelikvīdu ieguldījumu piemēri. Citiem vārdiem sakot, pārdot šādus aktīvus ir augšup vērsts uzdevums, pateicoties pilnīgi zemai tirdzniecības aktivitātei investoru intereses trūkuma dēļ.
Paskaidrojums
Zema tirdzniecības apjoma dēļ nelikvīdiem aktīviem parasti ir lielāka piedāvājuma un pieprasījuma starpība. Ja ir milzīga atšķirība starp to, ko pārdevējs norāda kā nelikvīda aktīva pieprasīto cenu, un to, ko potenciālais pircējs ir gatavs maksāt, tā rezultātā tiek panākta plašāka pirkšanas un pārdošanas pieprasījuma starpība.
Tas notiek tāpēc, ka šādiem aktīviem nav viegli pieejamu tirgu. Dažreiz nepietiekams tirgus dziļums un labprātīgu pircēju trūkums nelikvīdo aktīvu īpašniekiem rada ievērojamus zaudējumus.
Daži nelikvīdu aktīvu piemēri
- Obligācijas un akcijas
- Nekustamais īpašums
- Mehāniskie transportlīdzekļi
- Antikvariāts
- Investīcijas privātos uzņēmumos
- Mazu kapitāla uzņēmumu akcijas
- Dažāda veida ilgtermiņa parāda instrumenti
- Daži no kolekcionējamiem priekšmetiem un mākslas darbiem
Visiem šiem priekšmetiem patiešām ir noteikta iekšējā vērtība, taču to iegādei nepieciešama ievērojama naudas summa. Turklāt ieguldītājiem bieži rodas aukstas kājas, domājot tikai par to, ka viņu nauda ilgu laiku tiek ieslēgta šādos ieguldījumos. Kopā viņi bieži attur ieguldītājus vai pircējus no šādu ieguldījumu veikšanas.
Kāpēc jāiegulda nelikvīdos aktīvos?
Atbilde uz šo jautājumu ir vienkārša. Daži investori, kuri cer nākotnē gūt salīdzinoši augstāku ienesīgumu, likviditātes upurēšanu uzskata par stabilu ieguldījumu stratēģiju. Tāpēc lielu ienākumu iespēja var viegli kompensēt nespēju tirgoties.
Tātad, cik liela papildu atdeve var attaisnot šāda veida ieguldījumus?
Tā kā papildu atdevei nav īkšķu noteikumu, tas ir atkarīgs tikai no ieguldījumu nodrošinājuma veida un tā nelikviditātes. Piemēram, maza kapitāla akcijām biržā ir nepastāvīgs tirdzniecības apjoms, kas tos padara nelikvīdus. Tātad, ieguldītāji mēģina iegādāties šos maza kapitāla krājumus par zemāku cenu pret peļņu (PE) vairākkārtēju un nopelnīt lielāku ieguldījumu atdevi.
Veicot ieguldījumus privāti pārvaldītos uzņēmumos, kas netirgo nevienā biržā, investori pieprasa augstākas riska prēmijas. Šajos uzņēmumos pārsvarā iegulda profesionāli pārvaldīti fondi ar ilgu ieguldījumu horizontu. Ieguldītājiem ir ierobežota brīvība atteikties no ieguldījuma pirms fondu termiņa beigām.
Nelikvīds un risks
Nelikvīdiem vērtspapīriem ir raksturīgs risks, kas rada likviditātes risku. Investors uzzina par risku, kad tirgus ir ārkārtīgi saspringts. Šādā scenārijā līdzsvars starp pircēju un pārdevēju skaitu kļūst nejaušs. Īpašniekiem ir grūti pārdot savus aktīvus bez ievērojamiem zaudējumiem. Tāpēc pircēji bieži izmanto iespēju, iekasējot lielu likviditātes prēmiju, lai kompensētu ierobežoto likviditāti.
Ieguvumi
- Nelikvīdie aktīvi var būt cienīgs ieguldījums tiem, kas meklē ilgtermiņa ieguldījumu. Tie nākotnē dod lielāku ienesīgumu, kompensējot viņu nelikviditāti.
- Aktīvu, piemēram, nekustamo īpašumu vērtība laika gaitā pieaug, kas samazina inflācijas ietekmi.
- Dažreiz ieguldījums privātā uzņēmumā dod labāku atdevi nekā publiski tirgots uzņēmums, jo pirmajam ir ievērojams izdevīgums.
Ierobežojumi
Papildus likviditātes riskam šie aktīvi rada vairāk risku to ieguldītājiem. Piedāvātā likviditātes prēmija par nelikvīdu aktīvu ir pārāk zema. Arī uzkrājumi, kas izveidoti pret šiem ieguldījumiem, atņem ievērojamu daļu no to vērtības.
Galvenās līdzņemšanas iespējas
- Nelikvīdie aktīvi cieš no vērtēšanas zaudējumiem, kad tos pārdod tirgū apmaiņā pret skaidru naudu. Daži šādu aktīvu piemēri ir akcijas, obligācijas un īpašumi.
- Ieguldītājiem jāievēro piesardzība, jo viņiem ir likviditātes risks.
- Šādi aktīvi nākotnē ienes lielāku peļņu, kas kompensē likviditātes risku.
