Tirgus neitrāls (definīcija) Kā šī stratēģija darbojas?

Tirgus neitrāla definīcija

Tirgus neitrāls ir ieguldījumu stratēģija vai portfeļa pārvaldīšanas paņēmiens, kurā ieguldītājs cenšas noliegt (ti, atcelt) kāda veida tirgus risku vai svārstīgumu, uzņemoties garās un īsās pozīcijas dažādos akcijās, lai palielinātu savu ieguldījumu atdevi, kas tiek sasniegta, gūstot no pieaugošas, kā arī pazeminošas cenas no viena vai vairākiem tirgiem.

Paskaidrojums

• Iegādājoties akciju (garo pozīciju), mēs sagaidām, ka akciju cena pieaugs, lai vēlāk tos varētu pārdot par augstāku cenu un nopelnīt atšķirīgo summu. Kad mēs pārdodam īsās pozīcijas (īsā pozīcija), mēs sagaidām, ka akciju cena samazināsies, lai mēs vēlāk to varētu nopirkt par zemāku cenu un nopelnīt atšķirīgo summu.
• Ko darīt, ja tas notiek pretēji? Acīmredzot mums ir jācieš pretējā pusē. Risinājums ir diezgan skaidrs, ka mēs nevēlamies ciest pretējo pusi. Tur parādās stratēģija “Tirgus neitrāls”. Šī stratēģija palīdz jums iegūt, kad krājumi samazinās (ja mēs būtu ieņēmuši garu pozīciju), kā arī palīdz jums gūt, kad krājumi palielinās (ja mēs būtu ieņēmuši īsu pozīciju)
• Krājumu nepastāvība nozīmē krājumu kustību tirdzniecības periodā. Tātad, neviena kustība nenozīmē nepastāvību. Tirgus neitrālā stratēģija ir saistīta ar svārstībām. Galvenais mērķis ir samazināt risku, nevis svārstīgumu. Patiesībā tirgotāji mīl svārstības, un tirgotājiem vai arbitriem ir pasauli, kas mīl risku.

Tirgus neitrālu stratēģiju veidi

Būtībā ir divi veidi, kas ir šādi:

# 1 - fundamentāla arbitrāža

Tas koncentrējas uz uzņēmuma pamatiem. Tas der par uzņēmuma tālākajām perspektīvām. Uzņēmuma pamati ir uzņēmuma rīkotājdirektora vai priekšsēdētāja fons, uzņēmuma un tā vienaudžu vēsture, finanšu pārskatu analīze, iespējamās turpmākās izmaiņas uzņēmuma galvenajā produktā, cenas un peļņas attiecības pieaugums gadu gaitā , un daudz ko citu.

# 2 - Statistikas arbitrāža

Tas koncentrējas uz kvantitatīvām metodēm, lai izmantotu arbitrāžas iespēju. Lai novērtētu akciju “vajadzētu būt cenai”, tā izmanto diagrammas, vēsturiskos datus, standartnovirzes, pašreizējās tirgus ziņas utt. Tas ieguldītājam vai pārvaldniekam palīdz noteikt akciju nepietiekamu vai pārvērtētu. Tad tā pilnībā izmanto arbitrāžas iespēju.

Mērķis

• Tirgus neitrālas stratēģijas galvenais mērķis ir gūt labumu no visām pusēm. Mērķis ir radīt abpusēji izdevīgu situāciju jebkurai kustībai, kas notiek tirgū.
• Šī stratēģija līdzsvaro īso pozīciju krājumos, kas būs sliktāki (ti, zaudējumi no krājumiem), ar garām pozīcijām pārējos krājumos, kas pārspēs. Tiek uzskatīts, ka ieguldījums ir tirgus neitrāls, ja garās pozīcijas sakrīt ar īsām pozīcijām.
• Turklāt tirgus neitrāla stratēģija koncentrējas uz:
  1. Nulles beta sasniegšana finanšu jomā salīdzinājumā ar plašo tirgus segmentu, kurā akcijas darbojas.
  2. Mēs iegūstam ievērojamu alfa (ti, starpību starp garajām un īsajām pozīcijām), kam jābūt lielākam par vidējo atdevi tirgū.

Kā darbojas tirgus neitrālā stratēģija?

• Pāra tirdzniecība ir neitrālas tirgus stratēģijas veids. Apmaksāta tirdzniecība nozīmē tirdzniecību ar diviem krājumiem vienlaikus un tā novēro korelāciju starp diviem vērtspapīriem. Šādām stratēģijām ir lielāka nozīme, ja viena akcija pārspēj tirgu, bet otra - sliktāk.
• Ņemot vērā jebkurus divus krājumus, arbitrāžas iespēja ir iespējama tikai tad, kad korelācija starp tiem vājinās. Korelācijas vājums nozīmē, ka pat tad, ja akcijas pieder tai pašai nozarei, atsevišķās akciju cenas virzās pretēji šīs nozares tendencēm.
• Tas vislabāk darbojas īstermiņa tirgū, kur var izmantot slīdošos vidējos rādītājus (piemēram, vienkāršo slīdošo vidējo, svērto slīdošo vidējo vai eksponenciālo slīdošo vidējo).
• Kā sākuma pārbaudiet akciju svārstīgumu vai beta līmeni attiecībā pret tirgu. Akcijas beta versija nozīmē, ka, ja tirgus mainīsies par, cik daudz mainīsies akciju cena. Izmantojot atsevišķu akciju betas, atrodiet ieguldījumu apjomu, kas jāpiešķir šim krājumam.
• Uzņemiet garu pozīciju vienā akcijā un īsu pozīciju citā akcijā. Katru dienu viens iegūs, bet citi zaudēs un tādējādi kopējo “nerealizēto” pieaugumu NIL. Mēs varam teikt, ka ieguldījuma korelācija ar tirgu ir nulle.
• Rodas jautājums: "Ja mēs neko neiegūstam, kāda jēga ir ieguldīt?". Atbilde ir - ieguldītājs izlīdzinās akcijas, kurās viņš ir ieguvis, un turpinās turēt otru par izdevīgu cenu. Tādā veidā tirgotājs vai ieguldītājs pelna abos veidos.
• Bet, kā mēs zinām, pasaulē nav bezmaksas pusdienu. Ieguvums no šādas stratēģijas ietver risku un dod mazāku peļņu. Bet labi ir tas, ka šo stratēģiju var izmantot “n” reizes.

Tirgus neitrāla piemērs

Ņemsim piemēru diviem krājumiem, proti,

# 1 - kopīga informācija

Mēs veiksim akciju datus 19 ^th 2019. gada decembrī šādi grafiki atspoguļotu cenu kustību dienas laikā. Mēs uzskatām vienkāršu slīdošo vidējo rādītāju (SMA vai MA) piecām dienām (īstermiņa - zaļā krāsu līnija) un 60 dienām (ilgtermiņā - sarkanbrūns krāsu līnija). Pieņemsim, ka mēs iegādājamies, ti, pērkam vai dodamies ilgi uz Dominos, un mēs pārdodam, ti, pietrūkstam līdz Papa John.

# 2 - Domino picas diagramma

Avots: https://www.investing.com/

(Piezīme: datums diapazonā, ko izmanto, ir 19 ^th 2019. gada decembrī no 9:30:00 līdz 15:30:00)

Domino's: Mēs nopirksim (ti, ilgi meklēsim) 1000 krājumu daudzumu 288 USD apmērā. Kopējā naudas plūsma = 288 * 1000 = 288 000 USD. Tā kā mēs esam iegādājušies akcijas, mums tās būs jāpārdod vēlāk, lai izlīdzinātu tirdzniecību. Ja krājumi pārsniedz 288, mēs iegūsim vēl citus, ko zaudēsim.

# 3 - Papa John's Pizza diagramma

Avots: https://www.investing.com/

( Piezīme: Datumu diapazons tiek izmantota 19 ^th 2019. gada decembrī no 9:30:00 līdz 15:30:00)

Papa John's: Mēs īsā laikā pārdosim (ti, pietrūksim) 1000 krājumu daudzumu par 62 ASV dolāriem. Kopējā naudas plūsma = 62 * 1000 = 62 000. Tā kā krājumus mēs jau bijām pārdevuši, mums tas būs jāpērk vēlāk, lai mazinātu tirdzniecību. Ja krājumi nokritīsies zem 62, mēs iegūsim citu, ko zaudēsim.

Faktiskā pozīcija dienas beigās:

# 4 - Rezultāta aprēķins

# 1 - Domino pica:

Mēs bijām gājuši ilgi pie 288 USD, un krājumi ir 293 USD, ti, mēs esam ieguvuši 5 USD par krājumu. Kopējais pieaugums = 5 USD * 1000 = 5 000 USD

# 2 - Papa John's Pizza:

Mums bija nepietiekams 62 USD un krājums ir 62,46 USD, ti, mēs zaudējām 0,46 USD par vienu krājumu. Kopējie zaudējumi = 0,46 USD * 1000 = 460 USD

Neto pieaugums = 5000 - 460 = 4540

Tirgus neitrāls un beta neitrāls

• Tirgus (teiksim, S&P 500 indeksa) beta versija ir 1. Beta nozīmē akciju korelāciju ar tirgu. Pieņemsim, ka akciju beta versija ir 2. Tas nozīmē, ka tirgus virzās par 1%, un akcijas virzīsies par 2% tajā pašā virzienā kā tirgus. Korelācijas koeficienti ir paskaidroti īsumā zemāk:

• Pozitīvi korelē nozīmē, ka akcijas virzīsies tajā pašā virzienā kā tirgus. Negatīvi korelēts nozīmē, ka akcijas virzīsies pretējā virzienā, tirgum virzoties. Nulles korelācija nozīmē, ka akcijas nepārvietosies nevienā virzienā.
• Beta neitralitāte nozīmē nulles korelāciju ar tirgu. Mēs izvēlamies divas akcijas, kurās izmantosim tirgus neitralitātes jēdzienu. Tomēr šoreiz mēs apsvērsim akciju beta versiju. Pieņemsim, ka Domino's ir 1,5 beta versija un Papa John's 2,0 beta versija un ka mūsu ieguldījums ir 100 000 USD.

Tāpēc ieguldījums Domino = 100 000 USD * 1,5 / 3,5 = 42 857 USD.

Tāpēc ieguldījums Papa John's = 100 000 USD * 2 / 3,5 = 57 143 USD

Mēs varam redzēt, ka ieguldījumi katrā akcijā nav vienādi.

• Var redzēt, ka Papa John's vairāk reaģē uz tirgus izmaiņām. Ja mēs esam bullish, mēs ilgosimies pēc Papa John's un saīsināsim citu. Ja mēs esam lāčaini, mēs pietrūksim pēc Papa Jāņa un ilgosimies pēc cita.

Priekšrocības

• Stratēģija ir viegli saprotama un īstenojama.
• Tas palīdz mazināt vispārējo tirgus risku.
• Tas ir labāk nekā citas arbitrāžas stratēģijas.
• Tam ir vismazāk pozitīva korelācija ar tirgus kustībām.
• Ātra ieviešana un peļņas gūšana ir iespējama, tiklīdz mēs to zinām.

Trūkumi

• Tas ir visefektīvākais, ja notiek kustības, kas atrodas augšup vai lejup. Bet pienāk brīdis, kad tirgus ir līdzens ar NIL vai nenozīmīgām kustībām.
• Tā kā nav bezmaksas pusdienu, līdzenie tirgi var iznīcināt visu peļņu, kas gūta no neitrālās tirgus stratēģijas.
• Tirgus stundās tirgū ir nepieciešama nepārtraukta uzmanība. Jūs nevarat vienkārši izvietot līdzekļus un dažas stundas neredzēt tirgu. Tas atšķiras no derībām par ilgtermiņa stratēģiju.
• Runājot par atdevi no tirgus, var sagaidīt vidējo tirgus atdevi, kas ir pilnībā atkarīga no piemērotas akciju izvēles, tirdzniecības laika laika, ieguldījumu kvanta utt.
• Lēmums pirkt vai pārdot var kļūdīties, ja netiek izmantoti optimizētie (ti, konkrētiem akcijām) mainīgie vidējie rādītāji.

Secinājums

Tirgus neitralitāte ir noderīga īstermiņa tirgū. Tas lielākā mērā samazina risku, bet visu tirgus risku nevar novērst. Tas nozīmē, ka šī koncepcija novērš tikai sistemātisko risku, nevis nesistemātisko risku. Tādējādi pat pēc stratēģiju izmantošanas tas, kas mums faktiski ir pakļauts, ir nesistemātisks risks. Tādējādi pirms tirdzniecības ir nepieciešama pareiza akciju izvēle.