Kas ir tirdzniecība ar kapitālu?
Tirdzniecība ar kapitālu attiecas uz korporatīvo rīcību, kurā uzņēmums palielina parādus, lai palielinātu kapitāla daļu īpašnieku ieguldījumu atdevi. Šis finanšu sviras process tiek uzskatīts par veiksmīgu, ja uzņēmums spēj nopelnīt lielāku IA. No otras puses, ja uzņēmums nespēj radīt atdeves līmeni, kas ir lielāks par parāda izmaksām, tad pašu kapitāla akcionāri beigās nopelna daudz zemāku peļņu.
Tirdzniecības veidi ar kapitālu
Pamatojoties uz parāda finansējuma lielumu attiecībā pret pieejamo pašu kapitālu, to iedala divos veidos -
- Tirdzniecība ar plānu kapitālu : ja uzņēmuma pamatkapitāls ir mazāks par parāda kapitālu, tad to sauc par tirdzniecību ar plānu kapitālu. Citiem vārdiem sakot, parāda (piemēram, bankas aizdevums, parādzīmes, obligācijas utt.) Daļa kopējā kapitāla struktūrā ir lielāka nekā pašu kapitāla daļa. Tirdzniecība ar plānu kapitālu ir pazīstama arī kā tirdzniecība ar nelielu vai mazu kapitālu.
- Tirdzniecība ar biezu kapitālu: ja uzņēmuma pamatkapitāls ir lielāks par parāda kapitālu, tad to sauc par tirdzniecību ar biezu pašu kapitālu. Citiem vārdiem sakot, kapitāla daļa ir lielāka nekā parāda daļa kopējā kapitāla struktūrā. Tirdzniecība ar biezu kapitālu ir pazīstama arī kā tirdzniecība ar augstu pašu kapitālu.
Piemēri
Ļaujiet mums saprast ar piemēriem.
1. piemērs
Ņemsim ABC Inc. piemēru, lai ilustrētu tirdzniecības ietekmi uz biezu pašu kapitālu uz akcionāru atdevi. Pieņemsim, ka uzņēmums ieguva 2 000 000 USD pamatkapitāla un piesaistīja 500 000 USD bankas parādu, lai iegūtu jaunu rūpnīcu. Nosakiet atdeves likmi akcionāriem, pieņemot, ka parāda izmaksas ir 5% un ka nav ienākuma nodokļa, ja rūpnīcai ir sagaidāma gada peļņa:
- 250 000 USD
- 50 000 USD
Tāpēc akcionāru atdeves likmi var aprēķināt kā
Akcionāru atdeves līmenis = (Peļņa - Parāds * Parāda izmaksas) / Pašu kapitāls
- = (250 000–500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 11,25%
Tāpēc akcionāri nopelna 11,25% peļņas likmi.
Tāpēc akcionāru atdeves likmi var aprēķināt kā
Akcionāru atdeves likme = (peļņa - parāds * parāda izmaksas) / pašu kapitāls
- = (50 000–500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 1,25%
Tāpēc akcionāri pelna peļņas normu 1,25%.
2. piemērs
Ņemsim vēlreiz iepriekš minēto piemēru un ilustrēsim tirdzniecības ietekmi uz mazo kapitālu uz akcionāru atdevi. Šajā gadījumā pieņemsim, ka uzņēmums ieguva 2 000 000 USD parādu un ieguva tikai 500 000 USD pašu kapitālu, lai iegūtu rūpnīcu. Nosakiet atdeves likmi akcionāriem, pieņemot, ka parāda izmaksas ir 5% un ka nav ienākuma nodokļa, ja rūpnīcai ir sagaidāma gada peļņa:
- 250 000 USD
- 50 000 USD
Tāpēc akcionāru atdeves likmi var aprēķināt kā
Akcionāru atdeves likme = (Peļņa - Parāds * Parāda izmaksas) / Pašu kapitāls
- = (250 000–2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = 30,00%
Tāpēc akcionāri nopelna 30,00% atdevi.
Tāpēc akcionāru atdeves likmi var aprēķināt kā
Akcionāru atdeves līmenis = (Peļņa - Parāds * Parāda izmaksas) / Pašu kapitāls
- = (50 000–2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = -10,00%
Tāpēc akcionāriem bija 10,00% zaudējumi.
Efekti
No iepriekšējā sadaļā ilustrētajiem piemēriem redzams, ka tirdzniecība ar pašu kapitālu ir gluži kā svira, kas palielina peļņas izmaiņu ietekmi. Peļņas svārstību ietekme tiek palielināta uz akcionāru nopelnītās peļņas likmi. Turklāt peļņas normas svārstības ir lielākas attiecībā uz tirdzniecību ar plānu kapitālu nekā ar tirdzniecību ar mazu kapitālu.
Priekšrocības
- Uzņēmums var nopelnīt lielākus ieņēmumus, iegādājoties jaunus aktīvus, izmantojot aizņemto naudu.
- Tā kā parādu samaksātie procenti ir atskaitāmi no nodokļa, tie samazina aizņēmēja nodokļu slogu.
Trūkumi
- Nestabili ienākumi vai nestabila peļņa var nelabvēlīgi ietekmēt akcionāru atdevi.
- Dažreiz tas izraisa pārmērīgu kapitāla aizņemšanos aizņēmējam.
