Kas ir apgāšanās risks?
Apgrozījuma risks attiecas uz risku, kas rodas no finanšu parāda saistību vai atvasinātas pozīcijas, kas ņemta riska ierobežošanas nolūkā, nomaksas termiņa beigām. Apgrozījuma risku bieži pārvalda bankas un finanšu iestādes, vienlaikus veicot saistību pāreju, un tas ir aktīvu un pasīvu pārvaldības neatņemama sastāvdaļa. Tas ir arī bieži sastopams risks, kas parasti ir saistīts ar atvasināto instrumentu nomaiņu, ko veic riska ieguldījumu fondi, portfeļu ieguldītāji utt.
Apgrozījuma risks var izraisīt likviditātes samazināšanos biznesā un tam var būt pulsējoša ietekme uz tirgu kopumā. Ir labi zināms, ka daudzi uzņēmumi, galvenokārt bankas un finanšu iestādes, savus aktīvus izveido, veicot aizdevumu avansu un aizņēmumus, aizņemoties no īstermiņa avotiem un pārceļot šādus īstermiņa parādus ikreiz, kad šādus vērtspapīrus paredzēts dzēst ar jauniem jauniem vērtspapīriem, un tas bizness turpinās. Faktiski dažādu valstu dažādās valdības arī finansē savus aizņēmumus šādā veidā un noveco parādus ar jauniem parādiem.
Tomēr, ja bizness nespēj pārnest esošos parādus ar jauniem parādiem vai arī par šādu parādu nomaksu jāmaksā augstāka procentu likme, tas var izraisīt refinansēšanas risku, kas ir apgāšanās riska apakštips.
Ārkārtējos gadījumos apgāšanās risks var izraisīt uzņēmējdarbības pilnīgu iesaldēšanu (parasti tādos gadījumos, kad ir nopietna likviditātes krīze un bizness nespēj pārcelt savas dzēšanas termiņus vai gadījumus, kad riska ierobežošanai izmantotie atvasinātie instrumenti ir ar lieliem zaudējumiem un skaidras naudas norēķiniem termiņš nav iespējams uzņēmējdarbības dēļ nopietnas likviditātes krīzes dēļ).
Apgāšanās riska piemēri
Sapratīsim sīkāk apgāšanās risku, izmantojot dažus piemērus:
1. piemērs
Mega Bank pārvalda aktīvu saistības, kartējot savus ļoti likvīdos aktīvus (aktīvus, kurus pēc iespējas īsākā laikā var pārvērst naudā) ar paredzamo izņemšanas līmeni stresa scenārijos. Banka parasti pārņem savas saistības, lai radītu tik ļoti likvīdus aktīvus, lai saglabātu pietiekamu 100% likviditātes seguma pakāpi.
Par Mega Bank par 2019. gada decembri un 2019. gada martu tiek apkopota šāda informācija (USD miljonos):
Paredzams, ka banka vienmēr saglabās savu likviditātes seguma koeficientu virs 100%, un, ja tas netiek darīts, tiek piemērots regulatīvs sods. 2019. gada martā banku likviditātes seguma koeficients nokritās zem 100%, un nopietnas likviditātes krīzes dēļ banka nespēja pārcelt īstermiņa saistības, kā rezultātā normatīvā LCR nokrita zem sliekšņa līmeņa, kas noveda pie soda bankai.
Izmantojot iepriekš minēto piemēru, mēs cenšamies izcelt, kā apgāšanās risks var izraisīt normatīvos sodus.
2. piemērs
Ņemsim vēl vienu piemēru, lai to tālāk saprastu:
Atlantas komercbankas galvenais finansējuma avots tiek noguldīts no klientiem, kas veido 60% no tās kopējām finansēšanas vajadzībām, un atlikuma finansējumu banka sedz, izmantojot īstermiņa finansējumu komercdokumentu veidā. Banka parasti saglabā savas finansēšanas izmaksas 2-3 procentu robežās un aizdod avansus 4-5 procentu robežās, lai nodrošinātu stabilu neto procentu rezervi. Sakarā ar īstermiņa finansēšanas atkarību, komercbanka ir pakļauta apgrozījuma riskam.
Atlantas komercbanka Lemānas bankrota laikā smagi cieta, jo komerciālo aizņēmumu apjoms ievērojami samazinājās, un banka nespēja pārcelt īstermiņa finansējumu pilnīgas likviditātes krīzes un nestabilitātes dēļ, kā rezultātā tā galīgi cieta neveiksmi nespējas dēļ. lai apkalpotu savus klientus.
Tādējādi pārejas risks var izraisīt normatīvos sodus un pat priekšlaicīgu uzņēmuma slēgšanu, ja tas netiek pienācīgi pārvaldīts vai nelabvēlīgu tirgus apstākļu dēļ, kas rada risku, ka tas vairs netiek kontrolēts.
Apgāšanās riska priekšrocības
- Atvasināto instrumentu riska ierobežošanas pozīcijām ir jābūt nomainītām līdz termiņa beigām, kas noveda pie palielināšanās riska, bet ir nepieciešamas, lai ierobežotu pozīciju, kas iegūta naudas segmentā kapitāla tirgos.
- Finanšu iestādes pārvērš dažādas mainīgas procentu likmes saistības fiksētās saistībās, noslēdzot procentu likmju mijmaiņas līgumus, kas termiņa beigās ir jāpapildina, kā rezultātā palielinās risks. Tomēr biznesam ir jāuzņemas šāds risks, lai nodrošinātu, ka tas var pārvērst savas fiksētās saistības un labāk pārvaldīt procentu likmju risku.
- Uzņēmumi var nomainīt īstermiņa aizņēmumus ar izdevīgām likmēm, ja procentu likmju scenārijs samazinās. Šādos gadījumos apgrozījuma riska uzņemšanās ir izdevīga biznesam.
Apgāšanās riska trūkumi
Daži no trūkumiem ir šādi.
- Tie rada uzņēmējdarbības likviditātes risku un var radīt milzīgas uzņēmējdarbības finansēšanas problēmas.
- Uzņēmuma nespēja pārnest saistības, kuru termiņš ir beidzies, var izraisīt saistību nepildīšanu un izraisīt uzņēmuma bankrotu. Īsāk sakot, pastāvīgais risks var apdraudēt paša biznesa pastāvēšanu.
- Ritošais risks palielina uzņēmējdarbības izmaksas, jo aizņēmuma izmaksas pastāvīgi mainās, pamatojoties uz tirgus uzvedību, un investīciju klimatam un uzņēmējdarbībai būs jāpārceļ savas saistības pēc likmes, kas bija raksturīga īstermiņa saistību termiņa laikā neatkarīgi no likmēm kas var kaitēt biznesa peļņai.
Secinājums
Uzņēmumam ir jāsaprot, ka apgrozības risks ir rūpīgi jāuzrauga un efektīvi jāpārvalda, jo īpaši sarežģītās situācijās, piemēram, likviditātes krīzes utt., Kas apgrūtināšanu un dažkārt biznesam var padarīt neiespējamu. Ja tas tiek efektīvi pārvaldīts, tas var būt efektīvs rīks uzņēmējdarbībai, lai palielinātu atdevi un palielinātu ienākumus.
