Kas ir aizsardzības intervāla attiecība?
Aizsardzības intervāla koeficients ir koeficients, kas mēra dienu skaitu, kurās uzņēmums var turpināt darbu, nepieprasot izmantot savus ilgtermiņa aktīvus vai ārējos finanšu resursus, un to aprēķina, dalot uzņēmuma kopējos apgrozāmos līdzekļus ar tā ikdienas darbības izdevumi.
Piemēram, ja ABC Company DIR ir 45 dienas, tas nozīmē, ka ABC Company var darboties 45 dienas, nepieskaroties ilgtermiņa aktīviem, ilgtermiņa aktīviem vai citiem finanšu resursiem. Daudzi šo koeficientu sauc par finanšu efektivitātes koeficientu, taču to parasti uzskata par “likviditātes koeficientu”.
Apskatīsim iepriekš redzamo diagrammu. Apple aizsardzības intervāla attiecība ir 4,048 gadi, savukārt Walmarts Ratio ir 0,579 gadi. Kāpēc starp abiem ir tik liela atšķirība? Vai tas nozīmē, ka Apple ir labāk izvietots no likviditātes viedokļa?
Šī attiecība ir ātrās attiecības variācija. Ar DIR starpniecību uzņēmums un tā ieinteresētās personas daudzu dienu garumā uzzina, ka var izmantot savus likvīdos aktīvus rēķinu apmaksai. Kā ieguldītājam jums ilgstoši jāaplūko uzņēmuma DIR. Ja tas pakāpeniski palielinās, tas nozīmē, ka uzņēmums spēj radīt vairāk likvīdu aktīvu, lai samaksātu par ikdienas darbībām. Un, ja tas pakāpeniski samazinās, tas nozīmē, ka arī uzņēmuma likvīdo aktīvu rezerve pakāpeniski samazinās.
Lai aprēķinātu aizsardzības intervāla koeficientu (DIR), viss, kas mums jādara, ir izņemt likvīdos aktīvus (kurus viegli var pārvērst skaidrā naudā) un pēc tam sadalīt tos ar vidējiem dienas izdevumiem. Saucējā mēs nevaram iekļaut visus vidējos izdevumus, jo tie, iespējams, netiek izmantoti ikdienas darbībās. Un uz skaitītāja mēs varam ievietot tikai tos priekšmetus, kurus īstermiņā var viegli konvertēt skaidrā naudā.
Vienkārši runājot, dodieties uz bilanci. Apskatiet apgrozāmos līdzekļus. Atlasiet preces, kuras var viegli konvertēt skaidrā naudā. Pievienojiet tos. Un pēc tam daliet to ar vidējiem dienas izdevumiem.
Aizsardzības intervāla koeficienta formula
Šeit ir formula -
Aizsardzības intervāla koeficients (DIR) = pašreizējie aktīvi / vidējie dienas izdevumi
Tagad ir jautājums, ko mēs iekļautu apgrozāmajos līdzekļos.
Mums jāņem tikai tie priekšmeti, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā vai līdzvērtīgā veidā. Ir trīs lietas, kuras mēs parasti iekļautu skaitītājā -
Apgrozāmie aktīvi (kurus viegli var pārvērst par likviditāti) = skaidra nauda + tirgojami vērtspapīri + debitoru parādi
Citi ar likviditāti saistītie raksti - pašreizējais koeficients, naudas rādītājs, pašreizējais koeficients un ātrā attiecība
Mēs esam iekļāvuši šos trīs, jo tos var viegli konvertēt skaidrā naudā.
Apskatiet arī šos rakstus par apgrozāmajiem līdzekļiem - skaidra nauda un naudas ekvivalenti, tirgojami vērtspapīri, debitoru parādi.
Tagad apskatīsim saucēju.
Vienkāršais veids, kā uzzināt vidējos dienas izdevumus, ir vispirms atzīmēt pārdoto preču izmaksas un gada darbības izdevumus. Tad mums jāatskaita visi bezskaidras naudas maksājumi, piemēram, nolietojums, amortizācija utt. Tad visbeidzot, mēs sadalīsim skaitli ar 365 dienām, lai iegūtu vidējos dienas izdevumus.
Vidējie dienas izdevumi = (Pārdoto preču izmaksas + Ikgadējie darbības izdevumi - Maksa bez naudas) / 365
Aizsardzības intervāla koeficientu daudzi finanšu analītiķi uzskata par labāko likviditātes rādītāju. Lielākā daļa likviditātes rādītāju, piemēram, ātrais rādītājs, pašreizējais rādītājs, novērtē apgrozāmos līdzekļus ar īstermiņa saistībām. Tādējādi viņi nespēj uzrādīt precīzu rezultātu par likviditāti. Šīs attiecības gadījumā apgrozāmie līdzekļi netiek salīdzināti ar īstermiņa saistībām; drīzāk tos salīdzina ar izdevumiem. Tādējādi DIR spēj iegūt gandrīz precīzu uzņēmuma likviditātes stāvokļa rezultātu.
Bet ir arī daži ierobežojumi, kurus mēs apspriedīsim šī raksta beigās. Tāpēc ideja ir aprēķināt DIR kopā ar ātro koeficientu un strāvas koeficientu. Tas ieguldītājam sniegs visaptverošu priekšstatu par to, kā uzņēmumam klājas likviditātes ziņā. Piemēram, ja uzņēmumam MNC ir milzīgi izdevumi un gandrīz nav nekādu saistību, tad DIR vērtība būtu krasi atšķirīga no ātrās vai pašreizējās attiecības vērtības.
Interpretācija
Interpretējot rezultātu, ko iegūstat no DIR aprēķina, jums vajadzētu apsvērt turpmāko darbību -
- Pat ja aizsardzības intervāla koeficients (DIR) ir visprecīzākais likviditātes rādītājs, kādu jūs jebkad varētu atrast, DIR neatzīmē vienu lietu. Ja kā ieguldītājs jūs skatāties DIR, lai spriestu par uzņēmuma likviditāti, būtu svarīgi zināt, ka DIR neņem vērā finansiālās grūtības, ar kurām uzņēmums saskaras attiecīgajā periodā. Tādējādi, pat ja ar likvīdiem aktīviem ir pietiekami, lai atmaksātu izdevumus, tas nenozīmē, ka uzņēmums vienmēr atrodas labā stāvoklī. Kā ieguldītājam jums jāaplūko dziļāk, lai uzzinātu vairāk.
- Aprēķinot vidējos dienas izdevumus, jums vajadzētu apsvērt iespēju arī ņemt vērā pārdoto preču izmaksas kā daļu no izdevumiem. Daudzi investori to neiekļauj kā daļu no vidējiem dienas izdevumiem, kas nosaka atšķirīgu rezultātu nekā precīzs.
- Ja DIR ir vairāk dienu izteiksmē, tas tiek uzskatīts par veselīgu uzņēmumam un ja DIR ir mazāks nekā nepieciešams likviditātes uzlabošanai.
- Labākais veids, kā uzzināt uzņēmuma likviditāti, var nebūt aizsardzības intervāla koeficients. Jo jebkurā uzņēmumā izdevumi katru dienu nav līdzīgi. Var gadīties, ka dažas dienas uzņēmumā nav izdevumu, un pēkšņi kādu dienu uzņēmumam var rasties milzīgi izdevumi, un tad kādu laiku atkal nebūtu izdevumu. Tāpēc, lai uzzinātu vidējo rādītāju, mums ir jāizlīdzina visu dienu izdevumi, pat ja tajās dienās nav radušies izdevumi. Ideāla lieta ir pierakstīt katru izdevumu dienā un uzzināt tendenču funkciju, kur šie izdevumi tiek atkārtoti veikti. Tas palīdzēs izprast uzņēmuma likviditātes scenāriju.
Aizsardzības intervāla attiecības piemērs
Mēs aplūkosim dažus piemērus, lai mēs varētu saprast DIR no visiem leņķiem. Sāksim ar pirmo piemēru.
1. piemērs
A kungs jau kādu laiku ir ieguldījis biznesā. Viņš vēlas saprast, kā uzņēmumam P klājas likviditātes ziņā. Tāpēc viņš skatās uzņēmuma P finanšu pārskatus un atklāj šādu informāciju:
Informācija par P uzņēmumu 2016. gada beigās
| Sīkāka informācija | 2016. gads (ASV dolāros) |
| Skaidra nauda | 30,00 000 |
| Pircēju un pasūtītāju parādi | 900 000 |
| Tirgojami vērtspapīri | 21,00 000 |
| Vidējie dienas izdevumi | 200 000 |
Kā viņš atrastu gandrīz precīzu priekšstatu par uzņēmuma P likviditāti?
Šis ir vienkāršs piemērs. Šeit mums jāaprēķina aizsardzības intervāla koeficients (DIR), izmantojot formulu tieši, jo visa informācija jau ir sniegta.
DIR formula ir -
Aizsardzības intervāla koeficients (DIR) = pašreizējie aktīvi / vidējie dienas izdevumi
Apgrozāmie aktīvi ietver -
Apgrozāmie aktīvi (kurus viegli var pārvērst par likviditāti) = skaidra nauda + tirgojami vērtspapīri + debitoru parādi
Aprēķināsim DIR tagad -
| Sīkāka informācija | 2016. gads (ASV dolāros) |
| Skaidra nauda (1) | 30,00 000 |
| Pircēju un pasūtītāju parādi (2) | 900 000 |
| Tirgojami vērtspapīri (3) | 21,00 000 |
| Apgrozāmie aktīvi (4 = 1 + 2 + 3) | 60,00 000 |
| Vidējie dienas izdevumi (5) | 200 000 |
| Attiecība (4/5) | 30 dienas |
Pēc aprēķina A kungs konstatē, ka uzņēmuma P likviditātes stāvoklis nav pietiekami labs, un viņš nolemj izpētīt citus uzņēmuma aspektus.
2. piemērs
B kungs nevar atrast uzņēmuma M. bilanci. Bet viņam ir pieejama šāda informācija:
| Sīkāka informācija | 2016. gads (ASV dolāros) |
| Pārdoto preču izmaksas (COGS) | 30,00 000 |
| Darbības izdevumi gadā | 900 000 |
| Amortizācijas izmaksas | 100 000 |
| Aizsardzības intervāla attiecība | 25 dienas |
B kungam jāatrod uzņēmuma M apgrozāmie līdzekļi, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā.
Mums ir sniegta informācija vidējo dienas izdevumu aprēķināšanai, un mēs zinām, kā aprēķināt aizsardzības intervāla attiecību. Izmantojot iepriekš sniegto informāciju, mēs varam uzzināt uzņēmuma M apgrozāmos līdzekļus, kas ir viegli konvertējami.
Sāksim ar vidējo dienas izdevumu aprēķināšanu.
Šeit ir formula -
Vidējie dienas izdevumi = (Pārdoto preču izmaksas + Ikgadējie darbības izdevumi - Bezskaidras naudas izmaksas) / 365
Tātad, aprēķināsim, izmantojot sniegto informāciju -
| Sīkāka informācija | 2016. gads (ASV dolāros) |
| Pārdoto preču izmaksas (COGS) (1) | 30,00 000 |
| Darbības izdevumi gadā (2) | 900 000 |
| Nolietojuma izmaksas (3) | 100 000 |
| Kopējie izdevumi (4 = 1 + 2 - 3) | 38,00 000 |
| Dienu skaits gadā (5) | 365 dienas |
| Vidējie dienas izdevumi (4/5) | 10,411 |
Tagad mēs izmantosim DIR formulu, lai uzzinātu apgrozāmos līdzekļus, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā.
| Sīkāka informācija | 2016. gads (ASV dolāros) |
| Vidējie dienas izdevumi (A) | 10,411 |
| Aizsardzības intervāla attiecība (B) | 25 dienas |
| Apgrozāmie aktīvi (C = A * B) | 260,275 |
Tagad B kungs ir uzzinājis, cik daudz uzņēmuma M apgrozāmos līdzekļus īstermiņā var pārvērst naudā.
3. piemērs
C kungs vēlas salīdzināt trīs uzņēmumu likviditātes stāvokli. Viņš ir sniedzis tālāk sniegto informāciju savam finanšu analītiķim, lai izdarītu pareizo secinājumu. Apskatīsim tālāk sniegto informāciju -
| Sīkāka informācija | Co M (ASV dolāri) | Co N (ASV dolāri) | Co P (ASV dolāri) |
| Skaidra nauda | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Pircēju un pasūtītāju parādi | 90 000 | 100 000 | 120 000 |
| Tirgojami vērtspapīri | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Pārdotās produkcijas ražošanas izmaksas | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Ekspluatācijas izdevumi | 100 000 | 90 000 | 110 000 |
| Amortizācijas izmaksas | 40 000 | 50 000 | 45 000 |
Finanšu analītiķim ir jānoskaidro, kurš uzņēmums ir labākā situācijā, lai apmaksātu rēķinus, nepieskaroties ilgtermiņa aktīviem vai ārējiem finanšu resursiem.
Šis piemērs ir salīdzinājums starp to, kurš uzņēmums atrodas labākā situācijā.
Sāksim.
| Sīkāka informācija | Co M (ASV dolāri) | Co N (ASV dolāri) | Co P (USD |
| Skaidra nauda (1) | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Pircēju un pasūtītāju parādi (2) | 90 000 | 100 000 | 120 000 |
| Tirgojami vērtspapīri (3) | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Apgrozāmie aktīvi (4 = 1 + 2 + 3) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
Tagad mēs aprēķināsim gada ikdienas izdevumus.
| Sīkāka informācija | Co M (ASV dolāri) | Co N (ASV dolāri) | Co P (ASV dolāri) |
| Pārdoto preču izmaksas (1) | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Darbības izdevumi (2) | 100 000 | 90 000 | 110 000 |
| Nolietojuma izmaksas (3) | 40 000 | 50 000 | 45 000 |
| Kopējie izdevumi (4 = 1 + 2 - 3) | 260 000 | 340 000 | 465 000 |
| Dienu skaits gadā (5) | 365 | 365 | 365 |
| Vidējie dienas izdevumi (4/5) | 712 | 932 | 1274 |
Tagad mēs varam aprēķināt koeficientu un uzzināt, kuram uzņēmumam ir labāka likviditātes pozīcija.
| Sīkāka informācija | Co M (ASV dolāri) | Co N (ASV dolāri) | Co P (USD |
| Apgrozāmie līdzekļi (1) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
| Vidējie dienas izdevumi (2) | 712 | 932 | 1274 |
| Aizsardzības intervāla attiecība (1/2) | 843 dienas * | 773 dienas | 675 dienas |
* Piezīme. Visas šīs ir hipotētiskas situācijas, un tās izmanto tikai DIR ilustrēšanai.
No iepriekš minētā aprēķina ir skaidrs, ka Co M ir visienesīgākā likviditātes pozīcija starp visiem trim.
Kolgāta piemērs
Aprēķināsim Colgate aizsardzības intervāla attiecību.
1. solis - aprēķiniet apgrozāmos līdzekļus, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā.
- Apgrozāmie aktīvi (kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā) = skaidra nauda + tirgojami vērtspapīri + debitoru parādi
- Colgate apgrozāmie aktīvi satur naudu un tās ekvivalentus, debitoru parādus, krājumus un citus apgrozāmos līdzekļus.
- Tikai divus posteņus no šiem četriem var viegli konvertēt skaidrā naudā - a) Nauda un naudas ekvivalenti b) Debitoru parādi.
avots: Colgate 10K Filings
- Colgate apgrozāmie līdzekļi (kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā) = USD 1 315 + 1 411 = 2 726 miljoni USD
2. solis - atrodiet vidējos dienas izdevumus
Lai atrastu vidējos dienas izdevumus, mēs varam izmantot šādu formulu.
Vidējie dienas izdevumi = (Pārdoto preču izmaksas + Ikgadējie darbības izdevumi - Maksa bez naudas) / 365.
Šeit tas ir mazliet grūts, jo mums nepietiek barības ar visu nepieciešamo informāciju.
- No ienākumu deklarācijas mēs iegūstam divus posteņus: a) pārdošanas izmaksas b) vispārējo un administratīvo izdevumu pārdošanu.
- Citi izdevumi nav pamatdarbības izdevumi, tāpēc tie nav iekļauti izdevumu aprēķinos.
- Arī maksa par Venecuēlas grāmatvedību nav pamatdarbības izdevumi un nav iekļauta.
avots: Colgate 10K Filings
Lai atrastu bezskaidru naudu, mums ir jāskenē Colgate gada pārskats.
Ir divu veidu bezskaidras naudas vienumi, kas iekļauti pārdošanas izmaksās vai vispārējo un administratīvo izdevumu pārdošanā.
2.a) Nolietojums un amortizācija
- Nolietojums un amortizācija ir bezskaidras naudas izdevumi. Saskaņā ar Colgate iesniegumiem nolietojums, kas attiecināms uz ražošanas darbībām, ir iekļauts pārdošanas izmaksās.
- Atlikušo nolietojuma daļu iekļauj pārdošanas, vispārējos un administratīvajos izdevumos.
- Kopējie nolietojuma un amortizācijas rādītāji ir norādīti naudas plūsmas pārskatā.
avots: Colgate 10K Filings
- Nolietojums un amortizācija (2016) = 443 miljoni USD.
2.b) Akciju kompensācija
- Colgate atzīst darbinieku pakalpojumu izmaksas, kas saņemtas apmaiņā pret pašu kapitāla instrumentu, piemēram, akciju opciju un ierobežotu akciju vienību, piešķiršanu, pamatojoties uz šo balvu patieso vērtību dotācijas dienā vajadzīgajā apkalpošanas periodā.
- Tos sauc par akciju kompensāciju. Vietnē Colgate uz akcijām balstītie kompensācijas izdevumi tiek ierakstīti Sel.
Aizsardzības intervāla attiecība Video
Ieteiktie raksti
- Dividendu izmaksu koeficients
- Aiztures koeficients Nozīme
- Kas ir aruma attiecība?
- Aktīvu seguma koeficients
