Kas ir absolūtās vērtēšanas formula?
Termins “absolūtais vērtējums” attiecas uz uzņēmējdarbības vērtēšanas metodi, kurā uzņēmuma patiesās vērtības noteikšanai tiek izmantota DCF analīze. Šī metode palīdz noteikt uzņēmuma finansiālo vērtību, pamatojoties uz tās prognozētajām naudas plūsmām. Būtībā diskontētās naudas plūsmas formula tiek aprēķināta, saskaitot katra perioda naudas plūsmu, kas dalīta ar vienu plus plus diskonta likme, kas atkal tiek palielināta līdz periodu skaita jaudai.
Absolūtās vērtēšanas formula
Šis vienādojums un krājums tiek attēlots šādi -
# 1 - Biznesa absolūtā vērtēšanas formula
Matemātiski absolūtās vērtēšanas vienādojumu var attēlot kā
Absolūtā vērtība = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 +… + CF n / (1 + r) n + Galīgā vērtība / (1 + r) n
Absolūtā vērtība = ∑ n i = 1 (CF i / (1 + r) i + galīgā vērtība / (1 + r) n )
kur,
- CF i = naudas plūsmu i th gads
- n = pēdējais prognozes gads
- r = Diskonta likme
# 2 - Akciju absolūtās vērtēšanas formula
Visbeidzot, akciju vienādojuma absolūto vērtību aprēķina, dalot uzņēmējdarbības absolūto vērtību ar tirgū esošo neapmaksāto akciju skaitu, un akciju absolūto vērtību attēlo kā:
Absolūtā vērtība Akcija = Absolūtā vērtība Bizness / apgrozībā esošo akciju skaits
Absolūtās vērtēšanas formulas skaidrojums
Absolūtās vērtēšanas formulu var aprēķināt, veicot šādas darbības:
1. solis: Pirmkārt, prognozētā naudas plūsma gada laikā tiek atzīmēta no uzņēmuma finanšu prognozēm. Naudas plūsma var būt dividenžu ienākumu, ienākumu, brīvās naudas plūsmas, pamatdarbības naudas plūsmas utt. Veidā. Naudas plūsmu par i- to gadu apzīmē ar CF i .
2. solis: Pēc tam par diskonta likmi parasti uzskata uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC), jo tas apzīmē ieguldītāja paredzamo nepieciešamo atdeves likmi no ieguldījumiem šajā uzņēmumā, un to apzīmē ar r.
3. solis: Pēc tam nosakiet gala vērtību, reizinot pēdējā plānotā gada naudas plūsmu ar koeficientu, kas parasti ir vajadzīgās atdeves likmes savstarpējais koeficients. Galīgā vērtība apzīmē pieņēmuma vērtību, ka bizness turpināsies arī pēc plānotajiem periodiem.
Galīgā vērtība = CF n * koeficients
4. solis: Pēc tam aprēķiniet visu naudas plūsmu pašreizējās vērtības, diskontējot tās, izmantojot diskonta likmi.
5. solis: Pēc tam absolūtās vērtēšanas aprēķina vienādojums konkrētajam uzņēmumam tiek veikts, saskaitot visas pašreizējās naudas plūsmas vērtības un gala vērtību, kas aprēķināta 4. solī.
6. solis: Visbeidzot, akciju absolūto vērtējumu var aprēķināt, dalot 5. solī esošo vērtību ar uzņēmuma apgrozībā esošo akciju skaitu.
Absolūtais vērtējums Stock = Absolute valuation Bizness / apgrozībā esošo akciju skaits
Absolūtās vērtēšanas formulas piemērs (ar Excel veidni)
Ņemsim uzņēmuma ABC Ltd piemēru, un konkrēts analītiķis ir ieinteresēts prognozēt uzņēmuma patieso vērtību, pamatojoties uz pieejamo finanšu informāciju. Investora gaidītā nepieciešamā atdeves likme tirgū ir 6%. No otras puses, uzņēmums ir prognozējis, ka uzņēmuma brīva naudas plūsma pieaugs par 7%. Nosakiet krājuma absolūto vērtību, pamatojoties uz šādām CY19 finanšu aplēsēm:
Tātad no iepriekš minētajiem datiem vispirms aprēķināsim CF C19.
CF CY19 = NOPAT + nolietojuma un amortizācijas izdevumi - apgrozāmā kapitāla pieaugums - kapitāla izdevumi gada laikā - parāda atmaksa + gada laikā piesaistīts jauns parāds
- $ 150.00 Mn + $ 18.00 Mn - $ 17.00 Mn - $ 200.00 Mn - $ 35.00 Mn + $ 150.00 Mn
- $ 66.00 Mn
Tagad, izmantojot šo CY19 CF un CF pieauguma tempu, mēs aprēķināsim prognozēto CF no CY20 līdz CY23.
Prognozētais CF 20 KY
- Prognozētais CF CY20 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) = $ 70.62 Mn
Prognozētais CF no CY21
- Prognozētais CF CY21 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75.56 Mn
Prognozētais CF 22 CFY
Prognozētais CF CY22 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80.85 Mn
Prognozētais CF no CY23
- Prognozētais CF CY23 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86.51 Mn
Tagad mēs aprēķināsim gala vērtību.
- Galīgā vērtība = CF CY23 * (1 / Nepieciešamā atdeves likme)
- 86,51 miljons USD * (1/6%)
- USD 1 441,88 miljoni
Tāpēc absolūtā vērtējuma aprēķins būs šāds:
Uzņēmuma absolūtā novērtējuma aprēķins
- Absolūtā vērtība = USD 1 394,70 Mn
Tagad mēs aprēķināsim akciju patieso vērtību, kas ir šāda -
- Akciju absolūtais vērtējums = Uzņēmuma absolūtais vērtējums / apgrozībā esošo akciju skaits
- USD 1 394,70 miljoni / 60 000 000
Akciju absolūtā novērtējuma aprēķins
- 23,25 ASV dolāri
Atbilstība un izmantošana
No vērtības ieguldītāja viedokļa ir ļoti svarīgi saprast absolūtā vērtēšanas vienādojuma jēdzienu, jo to izmanto, lai pārbaudītu, vai akcijas ir pārspīlētas vai nepietiekami novērtētas. Tomēr ir ļoti grūti prognozēt naudas plūsmu droši, pieauguma tempu un novērtēt, cik ilgi naudas plūsma turpinās pieaugt arī nākotnē. Tādēļ šī metode ir jāizmanto, bet ar sāls šķipsnu.
